小火靠产品，大火靠模式，小米正迈向模式级胜利

" 三季度财报不是一份成绩单，更像是小米下一阶段增长曲线的预 告片。 " 作者丨王瑞昊 编辑丨李雨晨 11月18日，小米公布了2025年第三季度财报，整体表现全面超出市场预期。 三季度，小米总收入达到1131亿元人民币，同比增长22.3%，这是公司连续第四个季度收入突破千亿大关。 毛利率方面，三季度整体毛利率达到22.9%，同比提升2.5个百分点，刷新历史纪录。 净利润同样创下新高，经调整净利润同比大幅增长81%，达到113亿元，连续四个季度刷新纪录。值得一提的是，小米Q3净利润远超各大投行预期：高盛此 前预测约101亿元，同比增长约61%，摩根士丹利预计约101.14亿元，同比增长约61.8%。 | 营收人民币 | 季度经调净利持续增长 | | | --- | --- | --- | | 1131 77 | 单位:人民币(亿元),同比增长(%) | | | 同比增长 | 113 | | | | 108 107 | . | | 22.3% | | 80.9% | | | 75.4% 64.5% | | | 经调整净利润人民币 | | | | 113 77 | | | | 同比增长 | | | | 80.9% ...