【招银研究|资本市场专题】全球ETF发展趋势及境外ETF发展特色

■ 研究目的： 本文旨在探讨全球ETF发展趋势，尤其聚焦境外ETF发展特色，以期为境内ETF业务发展提供借 鉴。 ■ 全球ETF总体发展态势： 规模屡创新高，资金加速流入。1993年全球首只ETF在美国成立，2000年后扩张至 欧洲、亚太市场。2010年起全球ETF市场持续快速发展，15年实现18%以上的年复合增速。当前全球公募基金 中，ETF占比已超15%。中国ETF市场虽起步较晚，但增长迅猛。2004年国内首只ETF成立，2012年ETF规模首 破千亿大关，此后ETF发展进入快车道，11年实现33%的年复合增长率。当前国内ETF占全部公募基金规模比 重约12%，略低于全球水平，但股票类公募基金中ETF占比已高于全球。多重因素驱动全球ETF快速发展：资 金端看，一方面是市场投资需求与政策鼓励驱动资金流入，另一方面业绩优势与行情也驱动资金流入；资产端 看，技术迭代与政策支持共同推动了产品扩容与创新。 ■ 境外ETF发展特色： 本文剖析了境外主要地区ETF的发展特色。美国市场资金持续从主动基金流向被动基 金，文中解释了这一趋势的原因。美国ETF产品创新领先全球，形成了覆盖不同风险收益特征、横跨各类资 产、包含多 ...