德银：“五重冲击”齐袭！本轮比特币暴跌的逻辑，和过去完全不一样

德银认为，与以往主要由散户投机驱动的崩盘不同，比特币本轮调整下跌是由宏观经济逆风、美联储鹰派信号、 监管进程停滞、机构资金外流，以及长期持有者获利了结这"五重冲击"共同作用的结果。这预示着比特币的投资 逻辑发生转变，风险管理的重要性被提到了前所未有的高度。 11月24日，德意志银行发表研报认为，与以往主要由散户投机驱动的崩盘不同， 比特币本轮调整下跌是由宏 观经济逆风、美联储鹰派信号、监管进程停滞、机构资金外流，以及长期持有者获利了结这"五重冲击"共同作 用的结果。 数据显示，比特币从10月初约12.5万美元的峰值暴跌近35%至8万美元附近，导致加密市场总市值蒸发约1万亿 美元。这一轮调整不再是单一的币圈内部事件，而是比特币日益融入全球宏观金融体系后，其作为风险资产属 性的集中体现。 研报强调，比特币与科技股的相关性已大幅提高，其"数字黄金"的避险叙事在当前环境下正面临严峻考验。 这 预示着比特币的投资逻辑正在发生根本性转变，风险管理的重要性被提到了前所未有的高度。 德银指出，随着美国政府停摆、全球贸易紧张局势重燃以及对AI相关估值的担忧，美股走弱之际，比特币的价 格走势更像一只高增长的科技股，而非独立于市场 ...