美光科技：AI 狂潮下的存储巨头，是黄金赛道还是高危赌注？

美光 （MU） 是全球三大存储芯片制造商之一，另外两家与之齐名的分别是三星和 SK 海力 士。 美光的主要产品包括： NAND 闪存 （NAND flash memory）：一种非易失性存储介质，用于固态硬盘（SSD）、 智能手机和汽车存储系统； 动态随机存取存储器 （DRAM）：即 "工作内存"，应用于服务器、个人电脑（PC）、智能手 机及汽车计算机系统（如信息娱乐系统）； 目前，与 AI 相关的存储业务收入占比已超过 50%—— 这一变化让美光当前的发展阶段极具 特殊性。 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 以往的行业上行周期多由 PC 和智能手机需求的波动，以及标准 DRAM 的价格起伏驱动；而 当前周期则有望实现更稳定的利润率和更长久的增长空间。 2026 年，美光将迎来强劲的发展动力：2023 年毛利率曾陷入负值区间，如今已回升至 30% 左右，自由现金流也恢复为正值。管理层预计，2025 财年（FY25）的盈利将创下历史新高， 而 2026 年预计将再度刷新纪录： | FY EPS PE Sales | YoY | Yo) 〈〈〉〉 | | --- | --- | --- | | 2026 17. ...