焦作万方：电解铝供给刚性核心赢家，利润大增72%领跑行业

作者 | beyond 编辑 | 小白 当资本市场的聚光灯频频打在锂、钴、芯片等新兴赛道时，一些传统行业的"老将"正悄然经历着深刻 的变革。中国铝工业正处于深度变革期，在"双碳"目标引领下，行业正经历供给侧结构性改革与需求 端转型升级的双重洗礼。 作为河南省重点电解铝企业，焦作万方（000612.SZ，公司）凭借其"煤—电—铝—铝加工"一体化产 业链优势，在2025年展现出强劲的盈利修复能力与结构性优化态势。 公司自1996年上市以来，始终专注于铝产业，现已形成42万吨电解铝产能及15万吨铝加工产能的产业 布局，并逐步向"氧化铝-电解铝-铝加工"全产业链延伸。 （来源：公司官网） 低负债高盈利，铝业老兵的逆袭。 一是产能天花板彻底固化。 中国电解铝4500万吨产能红线已成为不可逾越的天花板，任何新增产能 都必须通过等量或减量置换。这意味着行业供给端已经从"弹性"变为"刚性"。 截至2025年4月，国内电解铝运行产能已达4410万吨，无限接近产能上限，新增产能空间极小。 二是成本结构发生革命性变化。 电力成本占电解铝生产成本的35%-40%，这一核心变量正经历深刻 重构。 随着"双碳"政策推进，火电铝成本持续抬 ...