高盛观点 | 年终宏观分析——聚焦政策，期待“十五五”开局之年

首席经济学家论坛 . 中国首席经济学家论坛由一批志同道合的著名经济学家发起成立，陆续囊括了国内外一流银行、券商、投行、保险、基金、资 管等金融投资机构首席经济学家。目前论坛理事成员已经超过一百位。 以下文章来源于首席经济学家论坛 ，作者闪辉 正文： 10月经济活动数据大多不及预期，并显示投资显著疲软，投资者对此高度关注。然而，考虑到去年的高基数效应、统计数据向 实、短期政策留有余地等因素，我们认为无需过度担忧10月经济数据的变化。2025年实现增长目标基本无虞。而考虑到中国出 口在全球市场份额持续扩大并推动经济增长，我们于近期上调未来几年出口增速及GDP增速预测。 上调出口增速和GDP增速预测 出口增长是2025年最大的 超预期指标 。尽管美国对中国商品加征的关税在4月份一度跃升至100%以上，随后在5月份降至30%， 但中国实际出口仍有望实现约8%的全年增速，而且增长广泛体现在各类产品中。我们的分析显示， 美国 " 解放日 " 之前的抢出 口等暂时性因素所起的作用相对较小 ，而中国产品在各行各业中相对于全球同行的竞争力才是出口保持韧性和势头的主要原 因。 鉴于 " 十五五 " 规划建议要求推动传统产业 （如 ...