【中国神华（601088.SH）】千亿规模收购助推利润增厚，高分红预期不变彰显投资价值——公告点评（王招华/戴默）

点击注册小程序 本次交易中，中国神华拟发行A股股份及支付现金购买控股股东国家能源集团及其全资子公司西部能源持 有的相关资产并于A股募集配套资金，其中整体发行股份购买资产支付和现金支付比例为30%和70%。本 次交易共涉及12家标的公司，业务覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工等多个领域，本次交易涉及的12家标的公 司全部股东权益评估价值为1437亿元，结合本次各标的公司拟交易的权益比例，并考虑评估基准日后国家 能源集团对化工公司增资49.27亿元事项，此次交易对价为1336亿元，其中现金支付对价为935亿元，通过 发行股份支付对价为401亿元，本次发行股份购买资产的发行价格为29.40元/股。截至2025年1-7月，标的 资产扣非后归母净利润为46亿元，归母净资产为874亿元，计算得出收购资产PE为17.0倍（年化后），收 购PB为1.5倍。 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光 ...