资深科技分析师：英伟达真的很便宜

Bernstein研报指出，英伟达估值已跌至历史低位，预期市盈率降至25倍以下，相对于半导体行业出现罕见折价。尽管近期股价停滞，但其盈利持 续上修，且Blackwell等新架构蓄势待发。分析师认为目前是极佳买入时点，目标价看至275美元。 针对市场近期关于AI资本开支（Capex）可持续性的担忧，Rasgon指出目前的资本开支意向依然健康，且GPU相对于ASIC的竞争叙事正在恢复 活力。展望新一年，CES和GTC大会有望提供进一步催化剂，Rubin架构产品即将面世。此外，特朗普政府对H200芯片的批准可能为中国市场带 来上行空间。 Bernstein重申了对英伟达的"跑赢大盘"评级，并将目标价定为275美元，认为在公司超5000亿美元的Blackwell/Rubin指引背景下，当前的市场预 期可能偏低。 来源：华尔街见闻 Bernstein分析师Stacy A. Rasgon等人认为，无论是从绝对估值还是相对估值来看，英伟达目前都极度"便宜"。相对于半导体行业整体， 英伟达 目前的交易价格有约13%的折价，处于过去十年中的"第一百分位"。 分析师强调，当前价位是极佳的买入时点。历史数据显示，投资者若在英伟达市 ...