微软：2026 年的最佳选择

去年 7 月，微软公布 Azure 云服务营收增速大幅提升，随后公司市值首次突破 4 万亿美元大 关，距今已过去约半年时间。同年 10 月末，微软市值曾短暂再度触及这一里程碑，但在 2025 年下半年，这家由纳德拉掌舵的科技巨头，其股价走势却意外波折不断。 市场对微软的担忧主要集中在四个方面：对 OpenAI 的过度依赖、Copilot 智能助手推广进度 不及预期、资本密集度持续攀升以及利润率面临下滑压力。这些担忧共同作用，将公司的估值 倍数压制至 三年以来的最低点 。 但分析师认为，这是许久以来布局微软的最佳时机。预计 2026 年，市场的大部分担忧将得到 缓解，微软估值有望回归历史平均水平，进而推动股价实现显著上涨。 标 题 估 值 触 达 三 年 低 点 ， 性 价 比 凸 显 自 ChatGPT 问世以来，微软迅速跻身人工智能赛道的赢家阵营，其地位或许仅次于英伟达。 然而三年后的今天，微软的股价表现已显著落后于其他科技巨头，以及纳斯达克 100 指数 ETF （QQQ）。 当前微软股价为 487 美元 / 股，对应的远期市盈率略低于 30 倍，基于 2027 财年一季度预期 的市盈率为 26 倍。 需 ...