【华友钴业（603799.SH）】一体化产业链优势凸显，2025Q4单季度净利润有望创历史新高——2025年业绩预告点评（王招华/方驭涛）

业绩增长主要源于：（1）镍湿法产能逐步释放，印尼华飞项目实现达产超产，华越项目持续稳产高产； （2）下游材料业务恢复增长，锂电材料自上游到下游一体化带来的优势逐步释放，"产品领先、成本领 先"的竞争战略成效凸显。（3）钴价、锂价上涨，2025Q4 MB钴价（标准级）均价为23美元/磅，环比 +45%；2025Q4国内碳酸锂均价8.8万元/吨，环比+21%。 项目：12万吨金属镍Pomalaa项目已开工，硫酸锂项目有望进一步降本 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 华友钴业于2026年1月5日公告2025年业绩预增公告，预计2025年实现归属于上市公司股东净利润58.5-64.5 亿元，同比增长40.8%-55.2%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益 ...