特斯拉（TSLA）：一家或将陷入衰退的成长型企业

自 2025 年 10 月 分析师将特斯拉（Tesla, Inc., TSLA）的评级下调至 卖出 以来，其股价基本横盘震荡。 此后，市场陆续迎来了两份关键 数据 —— 公司第三季度财报与第四季度交付量报告，而这两份数据均持续印证着分析师的空头观点。这些数据远不止表面的交付量下滑那么 简单。从 10 月至今，特斯拉股价维持不变的表现，对投资者而言，堪称一次难得的离场良机。 用 户 群 体 的 疏 远 与 核 心 人 物 风 险 我们不会深入探讨多头最看重的三大炒作概念 —— 完全自动驾驶（FSD）、人工智能与机器人技术。原因很简单，这三项业务至今均未产生 实质性的财务收益，依旧停留在投机阶段。 即便未来其中一项或多项业务能够取得成功，也必须正视一个现实：这些领域的竞争都异常激烈，而特斯拉在切入这些赛道时，已然因创始人 的政治立场卷入争议，导致品牌声誉受损，暴露出显著的 核心人物风险 。近年来，市场上一直流传着 "过度追求政治正确，终将反噬企业经 营" 的说法，而这一道理反过来同样成立。特斯拉因立场问题疏远了至少半数消费者，进而可能损害用户信任 —— 这对公司的发展而言，无 疑是一剂毒药。 【如需和我们交流可扫 ...