美光科技：堪比2023的英伟达，甚至更优？

作者 James Foord ，内容为转载编译，仅为呈现不同市场观点与研究视角，并不意味着本公 众号对文中观点结论认可。 过去12个月，美光暴涨逾250%。 其上涨逻辑简洁且极具说服力。 人工智能模型需消耗海量高速DRAM与NAND闪存，随着越来越多企业部署人工智能基础设 施，美光有望抢占这一领域的大量支出份额。 换句话说，内存需求将凌驾于计算需求之上，因此，未来优先采用"内存优先"设计的架构将更 具优势。 内存芯片市场 关键在于， 当前内存领域存在真实的供给瓶颈——这意味着美光不仅销量提升，还能以更高价 格出货。 这一点从其云内存业务100%的增长率中可得到印证。 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 在人工智能推理时代，这一趋势尤为明显——人工智能的迭代升级建立在过往知识积累之上， 而这些知识必须依靠内存存储。 随着人工智能模型复杂度提升，内存占用量的增长速度将超过计算需求。 | Amounts in millions | FQ1-26 | FQ4-25 | Q/Q % Change | FQ1-25 | Y/Y % Change | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...