中金 | 零食量贩3.0时代：从“规模竞速”到“质效深耕”

Abstract 摘要 中金研究 2024年12月我们发布了《 休闲食品行业系列三：零食量贩渠道发展复盘及展望 》[1]报告，经历一年发展，行业进入3.0阶段，从"规模竞速"到"质效深 耕"。 点击小程序查看报告原文 零食量贩行业模型效率高且持续扩容，2025年底零食量贩门店超5.5万家。 我们预估2025年底5.5-6万家（零售额预估超2500亿元），中长期零食量贩店有 望达8-10万家。 零食量贩3.0时代格局已基本形成。 零食量贩1.0阶段（爆发增长期）期间呈现区域割据的特点；零食量贩2.0阶段（竞争整合期）2022-2024年市场整合加 速，头部龙头借助资金、品牌和规模等优势加速市场整合；零食量贩3.0阶段行业双强格局已基本形成，进入需门店运营优化和供应链提效的发展阶段。 2025年末鸣鸣很忙集团、万辰集团的门店数量分别超2.2/1.9万家（高德地图统计）。 2024年下半年零食量贩品牌均开始积极拓展品类，尝试运营省钱/折扣超市的新店型。 以现有品类为基础，拓展IP玩具卡牌类、以及短保类的烘焙或乳制 品，以及日化清洁、冻品等家庭刚需品类。品类扩充后对门店GMV有一定拉动但仍未达到较好的盈利模型，后续仍 ...