特斯拉净利润下滑46%，马斯克“去汽车化”

设计 | 甄由 美 撰文 | 张 霖郁 编辑 | 黄大 路 美国中部时间2026 年 1 月 28 日，特斯拉发布了2025 财年第四季度及全年财报。 加入轩辕同学 ， 成就新汽车人! 净利润（通用会计准则GAAP）为37.9亿美元，同比下降46%；非通用会计准则下，净利润为58.6亿美元，同比下降26%。 经营利润率从2024年的7.2%跌至4.6%。 与一系列下降数据形成反差的是，当天特斯拉财报会的文字材料里描写着"汽车业务利润率环比提升、毛利率创历史新高以及能源业务营收强劲 增长"的字样。 从特斯拉财报发布后股价的上涨来看，市场情绪并没有在意汽车业务下滑的事实。 整体来说，汽车业务无论是销量还是利润，均整体下滑。 2025年特斯拉全年共交付163.6万辆，同比下降9%，其中，Model 3和Model Y，交付158.53万辆，下跌7%；Model S和Model X仅5.1万辆，同比 下滑40%。 营收上，2025年特斯拉全年总营收948亿美元，同比下降3%，这是历史上首次下滑。 | FINANCIAL SUMMARY | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | - ...