2026年，房地产会更“惨”吗？

一面是上海核心区位的高品质改善型住宅依然供不应求，一面是上海远郊三宗宅地近期全都底价成交。 这两幅画面，构成了当下中国房地产市场最真实的AB面。 地产已被戏称为"地惨"，背后是这个行业长达二十年的高速增长周期正式落幕。自2020年"三条红线"政 策如一道惊雷直接刺破行业泡沫以后，房地产市场量价从2021年的历史高点快速回落，虽在2023年春季 有过短暂反弹，但随即进入持续三年的深度调整；地方政府的土地出让收入也从2021年8.7万亿元的峰 值，到2025年腰斩至4.1万亿元。 图片来源：视觉中国 与此同时，全国楼市同涨同跌的时代也宣告结束。 越来越多迹象显示，市场对"核心资产"（核心城市 的好房子）和"非核心资产"（多数普通城市的房产以及核心城市的普通房产）的定价预期彻底分离。这 意味着在2026年以及更远的未来，房地产并非一个惨或不惨的简单二元命题，而是开启了一个漫长、复 杂且充满分化的磨底与重构时代。 "地惨"时代：房价分化与城市命运分野 如果要追溯一个确切的时间节点，房地产市场的崩塌或许始于2020年的"三条红线"政策。 2018年至2019年间，行业呈现过热态势，部分企业采取激进融资策略，杠杆率甚至高 ...