二级速览： 中资美元债二级市场涨跌不一，截至12月26日，Markit iBoxx中资美元债综合指数周度上行0.06%，报251.26；投资级美元债指数周度上涨0.08%， 报244.35；高收益美元债指数周度下跌0.14%，报 241.3。地产美元债指数周度涨0.12%，报178.37；城投美元债指数周度下跌0.01%，报153.9；金融 美元债指数周度下跌0.06%，报290.9。 基准利差： 截至12月26日，中美10年期基准国债利差缩小至229.47bp，较前一周缩小2.13bp。 评级异动： 近两周市场情况 一级市场： 据新华财经统计，近两周（12月15日至12月26日）共发行12笔中资离岸债券，其中包括6笔离岸人民币债券和6笔美元债券，发行规模分别为430.58 亿元人民币和2.96亿美元。近两周发行方式为直接发行的债券共9只，担保发行2只，"直接发行+担保"的1只。 在离岸人民币债券领域，近两周人民币债券单笔发行最大规模为10.5亿元人民币，由南安市发展投资集团有限公司发行。近两周人民币债券发行最 高票息为6.9%，由淄博高新国有资本投资有限公司发行。 在中资美元债券市场，近两周美元债券单笔最大 ...

短期偿债压力仍存 此次22万科MTN005展期方案受挫，距离前一笔20亿元规模的"22万科MTN004"第二次持有人会议否决展期 方案仅过去4天。两笔合计57亿元的中期票据均未能达成展期共识，凸显出当前债权人对房企债务展期的 谨慎态度。 值得注意的是，与债务展期谈判进程同步，万科正持续向大股东深铁集团补充质押资产以获取资金支持。 企查查公开信息显示，12月11日，万科向深铁集团质押万丈资本有限公司100%股权。而在此之前，万科已 将多项核心资产质押给深铁，包括万物云57.16%股权，深圳万科及万科持有的部分办公资产，位于成都、 天津、苏州的公寓资产等资产。 据方正证券研报，当前，万科公开市场存续债券本金规模合计310.67亿元，其中今年12月到期57亿元， 2026年到期124.19亿元，2028年及以后到期21.40亿元。其中包括两只境外债，本金规模合计92.69亿元。 作为房地产行业市场化化债的关键样本，万科的债务协商进程不仅关乎自身经营稳定，也为行业风险化解 提供了重要参考。后续万科能否通过优化增信措施、调整收益补偿机制等方式与债权人达成共识，仍有待 进一步观察。 12月26日晚间，中国银行间市场交易商 ...

二、原则同意事故调查组提交的事故调查报告及对事故的原因分析和责任认定。西安浐灞国际港万科雁 鸣湖三期二标段项目"9·5"一般高处坠落事故是一起生产安全责任事故。 三、同意事故调查组对有关责任人和单位的处理建议，依法追究相关责任人员和责任单位的责任。 西安市应急管理局： 此复。 你局《关于审定西安浐灞国际港万科雁鸣湖三期二标段项目"9·5"一般高处坠落事故调查报告的请示》 （市应急字〔2025〕157号）收悉。经研究，批复如下： 西安市人民政府 一、事故调查组的组成和工作程序符合《生产安全事故报告和调查处理条例》（国务院令第493号）有 关规定，查明了事故发生的经过、原因、人员伤亡和经济损失等情况，认定了事故性质和责任，提出了 对事故责任者的处理建议，总结了事故教训，提出了事故防范和整改措施。事故调查工作客观、公正、 实事求是。 四、原则同意事故调查报告中提出的整改建议和措施，各相关单位和企业要深刻汲取事故教训，严格落 实事故调查报告中提出的建议和措施，举一反三，加强安全生产管理，积极推进安全生产工作，确保安 全生产形势稳定。 五、各相关单位要按照有关法规、权限和程序，做好各项处理建议的落实工作，处理结果和整改 ...

要闻速递 1、央行报告：着力健全有利于"长钱长投"的制度政策环境 显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》。报告提出，下一步，中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银 行、金融监管总局等相关部门将立足大局，加强协作，形成合力，在中央金融办统筹协调下，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针 对性，着力健全有利于"长钱长投"的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努力实现中长期资金保值 增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环。评：今年增量最大的长险就是险资了，今年在红利方向上加仓非常 多，把整个指数的趋势都顶住了。 2、央行、外汇局：在全国范围内推广跨国公司本外币一体化资金池业务 中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《关于跨国公司本外币一体化资金池业务有关事宜的通知》，在全国范围内推广跨国公司本 外币一体化资金池业务。《通知》自发布之日起施行。内容包括：一是建立本外币一体化资金池政策框架。将本外币资金池业务纳入 统一管理，鼓励企业以本币开展资金池业务。同时明确由各地国家外汇局分局"一个窗口"对外，为企业办理资金 ...

1、航母级创投"国家队"来了！ 国家创业投资引导基金正式启动，在国家层面由财政出资1000亿元，在区域基金及子基金层面，预计将撬动万亿级社会资 本参与。 集成电路、人工智能、量子科技、脑机接口、航空航天、氢能储能等战略性新兴产业和未来产业将是基金投资重点领域。 2、央行发布《中国金融稳定报告（2025）》指出，下一步， 证监会等相关部门将着力健全有利于"长钱长投"的制度政策环境，显著提高各类中长期资金 实际投资A股的规模和比例； 多措并举推动上市公司质量提升，加大监管力度，防范市场风险。 3、 上交所发布指引，支持正处于大规模商业化关键时期的商业火箭企业，适用第五套上市标准登陆科创板。 指引明确，商业火箭企业主营业务为"商业 火箭自主研发、制造和提供航天发射服务"，在申报时"至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果"。 1、 全国工业和信息化工作会议部署2026年十方面重点工作。 会议提出，深入整治"内卷式"竞争，坚决遏制低价低质量竞争； 支持人工智能攻关，有序 开展卫星物联网等新业务商用试验；完善具身智能、元宇宙等的创新发展政策，启动实施"宽带升级"专项。 2、 工信部表示 ...

此次会议审议的议案共六项，分别为议案1即调整中期票据本息兑付安排的议案（特别议案），议案2即调整中期票据本息兑付安排、增加相应增信措施的 议案（特别议案），议案3即追加投资人可接受的增信措施、有条件调整中期票据本息兑付安排的议案（特别议案），议案4即追加投资人可以接受的增信 措施、有条件调整中期票据本息兑付安排的议案（特别议案），议案5即追加投资人可以接受的增信措施、带条件调整中期票据本息兑付安排的议案（特 别议案），议案6即延长本期中期票据的宽限期的议案（特别议案）。 未获通过的五项议案中有两项议案的支持率相对较高，议案4的支持率约为71.35%，议案5的支持率约为73.77%，但并未达到90%的议案生效门槛。议案6 的支持率约为92.11%，因债券持有人支持率超过90%，该议案生效。这意味着，本期中期票据存续期内的本息兑付日的宽限期将由5个工作日延长至30个 交易日。 万科在答复公告中表示，发行人接受本次持有人会议的表决结果，后续发行人将与各方坦诚沟通协商，研究完善举措，继续寻求本期债券解决方案，维护 各方长远共同利益。同时为保障债券持有人权益，发行人就本期中期票据相关事宜做出以下承诺： 本期中期票据延长 ...

今日晚间重要公告抢先看——三连板大业股份称机器人腱绳产品目前尚未批量生产，未产生实质性收 益；山东路桥子公司获得沂源至邹城高速施工项目各标段中标价合计约94.02亿元；*ST长药股票自2025 年12月29日起被叠加实施退市风险警示。 【重大事项】 永鼎股份：公司不直接生产制造可控核聚变装置仅为绕制装置的磁体提供材料 永鼎股份（600105）公告，公司股票于2025年12月24日、12月25日、12月26日连续三个交易日内日收盘 价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动情况。经公司自查并向控股股东、实际控制人书 面发函查证，截至本公告披露日，不存在应披露而未披露的重大事项或重大信息。公司目前生产经营活 动正常，公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。公司不直接生产制造可控核聚变装置，仅为 绕制装置的磁体提供材料。20251-9月营业收入占公司整体收入比重不足1%，且亏损，不会对公司业绩 产生重大影响。 欣旺达（300207）公告，公司子公司欣旺达动力科技股份有限公司作为被告，涉及威睿电动汽车技术 (宁波)有限公司提起的买卖合同纠纷诉讼案件。涉案金额为23.14亿元人民币，案件尚未开庭审理。原告 ...

2025.12. 26 本文字数：1441，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 郑娜 继首笔20亿中票展期失败后，万科第二笔37亿中票寻求展期亦未能得到债权人支持。 12月26日，上清所披露了22万科MTN005第一次持有人会议决议的公告。在6项议案中，关于该笔 中票的5项展期方案无一获得通过，仅延长宽限期延长至30个交易日的方案获得通过。 据披露，本次涉及的中票22万科MTN005原定到期兑付日为2025年12月28日，债项余额37亿元， 票面利率3.00%。12月5日，交通银行作为召集人公告称，就该笔债券的展期事项召开债权人会 议，并于12月17日披露了具体议案。 具体来看各项议案，议案一即将该笔中票的本息兑付展期12月，调整后兑付时间为2026年12月28 日；展期期间无任何增信措施。 议案二至议案五，都保持了本金展期12个月及对展期期间利息支付的安排，且均要求在原定付息日 即2025年12月28日支付展期前已产生的利息11100万元，另外增加了对增信措施的要求，部分议 案还附带了其他条件。 其中，议案二提出，展期将由发行人提供相应的增信措施；议案三、四、五明确提出，要求对本期中 期票据本金及展期利 ...

此前，根据上海清算所刊发的公告，万科境内债"22万科MTN005"持有人会议通过本息兑付宽限期延长 至30个交易日的议案，多个展期议案均未通过。(智通财经） #万科第二笔中票兑付获30天宽限期#【万科A：2022年度第五期中期票据宽限期延长至30个交易日】# 万科第二笔中票展期方案被否#万科A 12月26日公告，根据万科企业股份有限公司2022年度第五期中期 票据2025年第一次持有人会议相关公告及企业答复，议案六"延长本期中期票据的宽限期的议案"获得通 过并生效，根据议案内容，宽限期相关约定调整如下：本期中期票据存续期内的本息兑付日之宽限期由 5个工作日延长至30个交易日（即宽限期届满日为2026年2月10日）。如在30个交易日的宽限期内对本期 中期票据本息进行了足额偿付、消除违约事件或通过债券持有人会议予以豁免的，则不构成发行人对本 期中期票据的违约，不触发本期中期票据相关违约责任。 ...

万科 万科37亿元债券展期议案投票结果出炉。 12月26日，交通银行股份有限公司作为召集人披露万科2022年度第五期中期票据（22万科MTN005）第 一次持有人会议表决结果。根据投票结果，"延长宽限期至30个交易日"的议案获得通过，其余五项展期 相关议案均未达到生效门槛。 这是万科年内拟推进展期的第二笔债券。该期债券余额37亿元，原到期日为今年的12月28日。交通银行 已于12月18日披露该债券的六项议案，并于12月22日召开持有人首次会议审议展期。按照规定，六项议 案均须获得超过90%表决权的持有人同意后方可生效。 公告显示，截至债权登记日，22万科MTN005的持有人或持有人的代理人共计33家机构，本次会议参与 表决人数达100%。 议案二在议案一展期安排基础上，要求于原到期日兑付1.11亿元已产生利息并增设对应增信措施，该议 案获得4家持有人同意，支持率仅3.19%，同样遭96.81%的表决权反对。 议案三至五均为追加投资人可以接受的增信措施、有条件调整中期票据本息兑付安排的议案。三套议案 本金兑付均展期12个月，但明确要求追加投资人可接受的增信措施，包括但不限于深圳市地铁集团有限 公司或投资人可接受 ...