AMD万亿市值之路，逻辑何在？

AMD第四季度业绩表现强劲，实现双超预期：非GAAP每股收益（EPS）达1.53美元，超出预 期21美分；营收同比激增33.8%至103亿美元，同样超出预期6.3亿美元。 在分析师看来， 这一创纪录的财务业绩得益于三大核心支柱 ：AI业务的快速扩张、CPU部门 的持续主导地位，以及向系统级规模模式的成功转型。 值得注意的是，即便剔除与中国相关的3.9亿美元非经常性Instinct MI308销售额，AMD本季 度业绩依然能够超出市场共识预期。 深入分析各业务板块，数据中心已成为首要增长引擎，本季度占总营收的比例超52%。 该板块销售额达54亿美元，同比增长39%，环比增长24%，表现极为亮眼。目前，Instinct GPU业务正以激进的年度更新周期为特点，旨在跟上通用AI（Generative AI）模型的快速发 展步伐。 此外，MI350系列已被全球前10大AI公司中的8家以及多家云服务提供商采用——这与其性能 和总拥有成本（TCO）优势密切相关，该优势对于训练和推理工作负载而言正变得愈发具有吸 引力。 展望未来，分析师对将于2026年下半年推出的MI450系列充满期待，这将成为行业的关键转 折点。 【如需 ...