股价大涨近10%！美光公开辟谣HBM4没拿到单！大摩“暴力”上调目标价至450美元！(美光小会全文）

2. 技术与量产：HBM4的研发进度符合预期，已与英伟达等头部AI客户开展联合验证，量产节点仍维持在2026 年第二季度，与此前指引一致。当前主力HBM3E产品在性能、功耗上仍具领先优势，完全支撑英伟达H200、 B200等主力GPU的需求。 3. 市场空间：HBM总体可触达市场（TAM）预计在2028年达到1000亿美元，较2025年的350亿美元实现三年 翻三倍，这一数据来自美光在本次会议及此前财报电话会中的一致表述。 摩根士丹利将美光目标价从350美元大幅上调至450美元，较当前股价隐含约28.6%的上涨空间。 分析师认 为，存储芯片的供应短缺已经蔓延至每一个终端市场，定价权完全掌握在卖方手中。在AI超级周期的驱动下， 传统的周期性估值框架已不再适用，美光正处于盈利能力和估值倍数双重扩张的甜蜜点。 美光认为，在"需求远超供给 + 技术领先（HBM4/1γ/数据中心SSD）+ 长协锁量"三个因素驱动下，公司产品 在 2026 年之后仍将维持紧供需，从而支撑价格与高毛利。 Murphy在Wolfe Research活动上表示 ， 这一产品线 —— 即美光最新一代高带宽内存 —— 目前正在 向客户交付 。 这 ...