伯特利丨拟收购豫北转向控股权 智能电动齐驱【国联民生汽车 崔琰团队】

0 1 事 件 概 述 公司发布收购公告，拟收购豫北转向50.9727%股份，并成为其控股股东 。 0 2 分 析 判 断 ► 拟收购豫北转向控股权 强化转向业务竞争力 豫北转向估值不超过22亿元、对应本次收购价款不超过11.21亿元，同时各方承诺，若豫北转向2025年末合并口径经审计归母净资产低于9.3亿元，则估值做相应调整，调整 公式为调整后的估值=22亿元*豫北转向截至2025年末合并口径经审计归母净资产/9.3亿元。豫北转向主营业务为汽车转向系统、机电一体化零部件等，2025年实现营业收入 31.79亿元、扣非归母净利润1.51亿元、扣非归母净利率4.75%；上市公司此前转向业务收入主要来自子公司浙江万达，2025H1实现营业收入4.15亿元、净利润0.13亿元、 净利润率3.21%，我们简单假设浙江万达2025年全年收入8.30亿元，本次收购为公司转向业务带来近4倍增量，且豫北转向扣非归母净利率更高，有望提升公司于汽车转向 业务领域的技术能力、收入规模、市场份额、市场地位、盈利能力等，丰富和完善公司在汽车安全系统领域的产品线，提升竞争力 ► 智能化&电动化齐驱 全球化再进一步 1）智能化： 公司积极 ...