百度，从入口失效到技术自救

过去 二十年来，百度是一家"入口 级 公司" 。 在PC时代，它控制着中国互联网最重要的闸口：搜索框。 用户输入关键词，百度分发网页链接，广告主在出口竞价排名。这是一种高度稳定的商业结构：注意力流入，流量变现，现金回收。 图片来源：视觉中国 2026年的百度财报，提供了一个不同的故事。 日前，百度发布2025年第四季度及全年财报：2025年总营收达1291亿元，AI业务营收达400亿元，2025年第四季度总营收为327亿，AI业 务收入占一般性业务收入的43%。 这家公司正在从"流量税"向"算力税"迁移，它从收取过路费，转向出售生产力。 在中国互联网的早期，百度是一家互联网秩序的具体化公司。人们进入网络世界之前，必须经过它的搜索框，广告主购买关键词，像在 高速公路出口缴纳过路费一样，为流量定价，那是一个入口决定价值的时代，而百度恰好站在入口。 但入口的权力，从来不是永久的。 移动互联网成熟之后，用户的搜索行为开始分化。 事实查询仍然存在，但消费决策与兴趣探索逐渐转移到内容平台。小红书的搜索并不 是为了"查资料"，而是为了"做选择"。用户在那里的每一次搜索，都更接近一次真实交易 ， 广告主自然愿意为更高的转化概 ...