横盘两季又如何？大摩坚定看好：英伟达还是芯片“首选”

英伟达过去两个季度的股价几乎没动，但摩根士丹利的判断是：基本面反而在变强，市场只是被两件事卡住——增长能不能"熬过"2026，以及市场份额会不会 被ASIC、AMD慢慢啃掉。大摩把英伟达重新抬回半导体板块的"首选"，维持增持评级与260美元目标价，并把当前估值视作少见的介入窗口。 据追风交易台，摩根士丹利北美半导体分析师Joseph Moore在最新报告中表示，英伟达以2027年盈利计仅约18倍市盈率，是一个出人意料的好切入点。他的 逻辑不是押注下个季度再超预期，而是押注投资人对"增长耐久度"的怀疑，会在未来几个月开始松动。 它提到一个反常对比——当初把板块首选从英伟达换到SanDisk、再换到美光之后，内存股累计涨幅达到300%—900%，而英伟达股价"原地踏步"；与此同 时，英伟达"当前季度"的盈利预期在6个月里上调了38%。这意味着，压着股价的不是数据，而是对周期寿命的怀疑。 报告也把这种情绪波动放进历史模式： 过去三年里，每年年初市场都会对"下一年"不放心，直到可见度补上，股价才出现阶段性跑赢。它押注2026年会重复 这一过程。 供应链给出的信号偏"硬"：三年锁单、甚至全额预付 摩根士丹利认为，持续性 ...