296亿营收下，李宁能否撬动更高天花板？

296亿元营收，李宁的守正 与出奇。 出品｜虎嗅商业消费组 作者｜柳柳 编辑｜苗正卿 题图｜李宁 跑步"C位"，篮球"深蹲"，羽毛球"高质增长"，户外吹响"冲锋号"。2025年是李宁"守正出奇"的一年。 在稳固跑步、篮球基本盘的同时，李宁正在挖掘更多增长潜力。 李宁近日交出的2025年报表示，2025年李宁营收增长3.2%达到296.0亿，经营利润率上升0.4个百分点至 13.2%，净利润29.4亿元，净利润率9.9%，净现金同比增加18.1亿元，至199.7亿元；李宁跑步篮球综训三 大专业运动品类流水占比达到64%，专业产品收入占比超56%。 门店结构持续优化，截止2025年12月31日，李宁品牌门店6091家，同比减少26家；李宁YOUNG门店增加 50家达1518家。 图片来源：李宁财报 "今年集团经营主思路从稳健经营转向积极拓展，核心是抓住不同品类在细分赛道的机会，增量主要来自品 类和渠道。"李宁集团执行董事、联席CEO钱炜在财报业绩会议上的表态，明确了未来发展方向——夯实基 础，积极拓展。 过去几年，跑步、羽毛球是李宁成长迅猛的两大品类，市场规模快速增长，二者共同支撑起公司的增长基 本盘，但细分来看 ...