友邦保险2025：NBV新高背后的“冷热不均”，人事换帅后的转型深水区｜银行与保险

文/ 《清华金融评论》 周茗一 20 25年友邦保险新业务价值（NBV）突破55亿美元，创下历史新高。然 而，亮眼的财报数据背后呈现出明显的"冷热不均"：香港市场在通关红利 与港险热潮下强劲反弹，成为主要增长引擎；相比之下，中国内地市场虽 然在下半年有所复苏，但面临增长乏力与区域分化的挑战。与此同时，随 着平安系高管的陆续入驻及旧任管理层的持续出走，友邦保险正经历一场 深刻的文化与战略磨合。 财报亮点与隐忧：香港引擎轰鸣，内地增长承压 2026年3月19日，友邦保险控股有限公司发布2025年度业绩报告。数据显示，集团新业务价值首次突破55亿美元，达55.16亿美元，按固定汇率基准同比增 长15%；税后营运溢利增长7%至71.36亿美元。公司同时宣布新一轮17亿美元股份回购计划，全年股息总额提升10%。 深入分析显示，增长动力呈现显著的区域集中特征。香港市场表现强劲，新业务价值同比增长28%至22.56亿美元，其中内地访客业务贡献突出，新业务 价值飙升35%，表明业绩高度依赖跨境需求释放这一外部周期性因素。 相比之下，中国内地市场转型面临挑战，全年新业务价值仅微增2%。尽管下半年在低基数效应及策略调整推动下增速 ...