中经记者 陈晶晶 北京报道 近日，友邦保险（01299.HK）发布2025年业绩报告。年报显示，2025年，友邦保险新业务价值55.16亿 美元，上升15%，不过较2024年18%的增长率有所下滑。 2025年，友邦保险税后营运溢利每股上升12%至71.36亿美元，同时产生的基本自由盈余每股增加11%至 67.65亿美元。 从不同市场表现来看，友邦保险在中国香港市场的新业务价值增长28%至22.56亿美元，其中本地客户 增长21%，而内地访客客户增长35%。 值得一提的是，友邦保险在中国内地的全资子公司友邦人寿新业务价值的增长呈现"V型"态势——2025 年上半年新业务价值同比下滑4%，下半年明显回暖，实现14%的增长，在计及经济假设变动的影响 后，全年新业务价值增长2%。 截至目前，友邦人寿已在中国内地14个区域经营，其中在山东、重庆、安徽、浙江4个市场也已全面开 展业务。 此外，友邦保险公开宣布了友邦人寿2025年至2030年的目标，即中国内地新市场的新业务价值复合年均 增长率达到40%。 （编辑：李晖 审核：何莎莎 校对：翟军） ...

高盛发布研报称，友邦保险(79.35,-6.70,-7.79%)(01299)2025财年业绩大致符合预期。第四季新业务价 值增长放缓，但乐见2026年主要市场展现出正向的增长动能。管理层指出，2026年1月至2月期间，内地新业务 价值的同比高于20%，而香港强劲的增长动能亦延续至2026年。高盛认为，对储蓄型产品比重较高的担忧已反 映在目前较历史平均为低的P/EV倍数中，在此水平视风险回报具吸引力。该行更新了预测，将友邦2026至28财 年预期新业务价值/EV比率上调1%至2%，营运税后溢利预测上调2%至3%。目标价由96港元升至97港元，重 申"买入"评级。 美国高盛 友邦保险(01299):微升目标价至97港元,重申"买入"评级 ...

集团OPAT同比增8%(固定汇率)至71.4亿美元，每股营运利润同比增12%，达到公司对2023-2026年每股 营运利润实现年复合增长9-11%的目标。期末营运内含价值回报率（Operating RoEV）及股东权益回报 率（ROE）分别为15.8%和15.5%，同比提升0.9/0.7个百分点。集团自由盈余（USFG）维持强劲至68亿 美元，其中每股自由盈余年增长11%。净自由盈余（Net FSG）超出44亿美元，同比/每股增长 9%/14%。2025年公司总股东报酬金额为47亿美元，其中股利达24亿美元，回购23亿美元；剔除总股东 回报后，股东资本适足率为221%，充分满足>200%的资本适足率目标。 招银国际发布研报称，上调友邦保险(01299)目标价25.8%，从89港元升至112港元，维持"买入"评级。 展望2026年，友邦中国2026年1-2月新业务价值年增超过20%，友邦泰国受2025年第一季医疗保险重定 价政策的推出导致销售前置的高基数效应，2026年第一季新业务价值增长预计放缓。 友邦保险2025年业绩，核心指标基本上符合市场预期。VONB达55.16亿美元, 同比增15%(固定汇 率)/1 ...

摩根大通发布研报称，友邦保险(01299)去年业绩稳固，加上回购规模超出预期，以及管理层对增长质 素的信心，该行微调多项财务预测，包括上调2026至2028年现有寿险保单的现金生成预测至77亿至96亿 美元，反映资本效率前景改善，并轻微上调核心盈利及合约服务利润(CSM)余额预测，以反映持续的盈 利增长趋势。小摩将友邦保险目标价由115港元下调至112港元，同时将17亿美元的大规模回购计划纳入 预测，重申"增持"评级。 虽然该行下调对友邦2026及2027年新业务价值预测，以反映宏观环境波动、其他市场(除印度外)趋势相 对疲软，以及中国销售量影响，但仍预期未来三年新业务价值可实现双位数增长。集团宣布今年回购预 算达17亿美元，小摩估计未来12个月总股东回报率可达约4%，提供下行保护，但预期2026年后不会有 额外回购。 报告指，友邦新业务经济效益改善，新业务价值对新业务投资比率由2023/2024年的3倍及3.1倍，提升 至去年的3.8倍，反映未来现金生成能力。该行预测2026及2027年新业务价值分别为62亿及74亿美元， 高于市场预期的63亿及72亿美元，随着产品组合持续改善，预期CSM余额将由今年底的7 ...

报告指，友邦新业务经济效益改善，新业务价值对新业务投资比率由2023/2024年的3倍及3.1倍，提升 至去年的3.8倍，反映未来现金生成能力。该行预测2026及2027年新业务价值分别为62亿及74亿美元， 高于市场预期的63亿及72亿美元，随着产品组合持续改善，预期CSM余额将由今年底的720亿美元增至 2028年底的920亿美元，支持资产负债表强劲复合效应。 虽然该行下调对友邦2026及2027年新业务价值预测，以反映宏观环境波动、其他市场(除印度外)趋势相 对疲软，以及中国销售量影响，但仍预期未来三年新业务价值可实现双位数增长。集团宣布今年回购预 算达17亿美元，小摩估计未来12个月总股东回报率可达约4%，提供下行保护，但预期2026年后不会有 额外回购。 摩根大通发布研报称，友邦保险(01299)去年业绩稳固，加上回购规模超出预期，以及管理层对增长质 素的信心，该行微调多项财务预测，包括上调2026至2028年现有寿险保单的现金生成预测至77亿至96亿 美元，反映资本效率前景改善，并轻微上调核心盈利及合约服务利润(CSM)余额预测，以反映持续的盈 利增长趋势。小摩将友邦保险目标价由115港元下调至1 ...

集团宣布今年回购预算达17亿美元，该行估计未来12个月总股东回报率可达约4%，提供下行保护，但 预期2026年后不会有额外回购。该行将友邦保险目标价由115港元下调至112港元，维持"增持"评级。 摩根大通发表研报指，友邦新业务经济效益改善，新业务价值对新业务投资比率由2023/2024年的3倍及 3.1倍，提升至去年的3.8倍，反映未来现金生成能力。该行预测2026及2027年新业务价值分别为62亿及 74亿美元，高于市场预期的63亿及72亿美元，随着产品组合持续改善，预期CSM余额将由今年底的720 亿美元增至2028年底的920亿美元，支持资产负债表强劲复合效应。 ...

友邦保险方面称，鉴于科技在集团业务运作中的角色日益重要，董事会已批准成立科技、营运及数据委 员会，以支持董事会就本集团于相关领域的策略、管治及执行方面，提供更专注及更高效的监督。"科 技、营运及数据委员会将负责监督本集团的科技、营运及数据策略，其执行情况和成效，以及其与本集 团整体策略和计划的一致性。" 友邦保险方面进一步称，为配合本集团在董事会有效管治下持续发展的策略重点，董事会已批准董事委 员会组成也发生重大变化。 公告显示，顾敏获委任为科技、营运及数据委员会主席；杜嘉祺、李源祥、Nor Shamsiah Mohd Yunus 及周松岗获委任为科技、营运及数据委员会成员。 转自：中国经营报 中经记者 陈晶晶 北京报道 大型保险集团正加大对科技、人工智能的布局。 近日，友邦保险（01299.HK）发布公告称，集团董事委员会组成变更并成立科技、营运及数据委员 会，自2026年4月1日起生效。 据披露，顾敏，52岁，自2014年12月起担任深圳前海微众银行股份有限公司董事长及执行董事，并自 2026年1月起担任微众科技有限公司董事长。2000年至2014年，顾敏曾在中国平安（601318.SH）及其 集团旗下公 ...

来源：银瑞社 | 英元 | 董事袍金(3) 非现金福利(2) | 斯盒。 津贴及 | 以股份為 花紅 基礎的支付 | 提体参 計劃供歌 | 其他福利 | 其他支付 | 總計 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 截至2025年12月31日止年度 | | | | | | | | | 獨立非執行董事 | | | | | | | | | 杜惠祺爵士® | 564,295 | 20,516 | | | | | 584,811 | 作者：许淑敏 友邦保险，抢先发布了2025年报。 这份年报里面，杜嘉祺发布了自去年10月1日出任友邦保险独立主席以来的首份主席报告。 杜嘉祺说，重返友邦保险出任董事会主席以来，走访大部分市场与业务联系，并与合作伙伴、监管机 构、政府官员以及其他持份者进行饶富成效的交流。 在他看来，友邦保险在2025年仍取得强劲的业绩表现。 根据数据，2025年，友邦保险新业务价值55.16亿美元，同比上升15%，税后营运溢利为71.36亿美元， 每股增加12%，保险服务业绩增长18%至67.72亿美元，占税前营运溢利80%。 一众高管，取 ...

文/ 《清华金融评论》 周茗一 20 25年友邦保险新业务价值（NBV）突破55亿美元，创下历史新高。然 而，亮眼的财报数据背后呈现出明显的"冷热不均"：香港市场在通关红利 与港险热潮下强劲反弹，成为主要增长引擎；相比之下，中国内地市场虽 然在下半年有所复苏，但面临增长乏力与区域分化的挑战。与此同时，随 着平安系高管的陆续入驻及旧任管理层的持续出走，友邦保险正经历一场 深刻的文化与战略磨合。 财报亮点与隐忧：香港引擎轰鸣，内地增长承压 2026年3月19日，友邦保险控股有限公司发布2025年度业绩报告。数据显示，集团新业务价值首次突破55亿美元，达55.16亿美元，按固定汇率基准同比增 长15%；税后营运溢利增长7%至71.36亿美元。公司同时宣布新一轮17亿美元股份回购计划，全年股息总额提升10%。 深入分析显示，增长动力呈现显著的区域集中特征。香港市场表现强劲，新业务价值同比增长28%至22.56亿美元，其中内地访客业务贡献突出，新业务 价值飙升35%，表明业绩高度依赖跨境需求释放这一外部周期性因素。 相比之下，中国内地市场转型面临挑战，全年新业务价值仅微增2%。尽管下半年在低基数效应及策略调整推动下增速 ...

Core Viewpoint - Goldman Sachs reports that AIA Group (01299) is expected to meet performance expectations for the fiscal year 2025, with a slowdown in new business value growth in Q4, but positive growth momentum anticipated in major markets for 2026 [1] Group 1: Business Performance - New business value in mainland China is expected to grow over 20% year-on-year during January to February 2026 [1] - Strong growth momentum in Hong Kong is also expected to continue into 2026 [1] Group 2: Valuation and Forecasts - Concerns regarding the high proportion of savings-type products are reflected in the current low P/EV multiples compared to historical averages, making the risk-return profile attractive [1] - Goldman Sachs has updated its forecasts, raising the expected new business value/EV ratio for AIA from 1% to 2% for the fiscal years 2026 to 2028 [1] - Operating profit after tax forecasts have been increased by 2% to 3% [1] Group 3: Target Price and Rating - The target price for AIA has been raised from HKD 96 to HKD 97 [1] - Goldman Sachs maintains a "Buy" rating on the stock [1]