友邦保险 20250917 摘要 友邦保险 2025 年上半年保险服务业绩增长 19%，主要受益于稳定释放 和营运偏差增加，但受分红险账户权益配置影响，投资业绩为负 7%。 新业务增长推动合同服务边界年化增长 10.3%，公司目标 2023-2026 年每股税后营运利润年复合增速为 9%-11%。 友邦保险自上市以来分红额稳步提升，分红率超 35%。公司发布资本管 理政策，加大股份回购，预计每年分配新增自有盈余的 75%用于股份回 购和股息。预计 2025 年股东回报为 4.6%，2026 和 2027 年预期为 4%。 友邦保险新业务价值（NBV）增长强劲，2023 年增长 30%，2025 年 上半年同比增长 14%（固定汇率），18 个市场中 13 个实现增长。 NBV margin 同比增 3.4 个百分点至 57.7%，新单保费增长 8%。 友邦中国 2025 年上半年 NBV 同比增长 10%，二季度增长 15%，环比 改善。Margin 受预定利率下调影响提升 0.9 个百分点至 58.6%。代理 人渠道仍是主要销售渠道，但面临压力。新开业地区 NBV 目标为 40% 的复合年均增长率。 友邦香 ...

证 券 研 究 报 告 负债端"反内卷"政策成效显著，投资端表现分化 ——保险行业2025年中报综述 证券分析师： 罗钻辉 A0230523090004 孙冀齐 A0230523110001 2025.9.16 核心观点：负债端"反内卷"政策成效显著，投资端表现分化 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 利润表现分化，EV稳步增长。1H25 A股上市险企归母净利润yoy+3.7%至1782亿元，受投资表现及金融资产会计分类、利率波动等因素影响， 上市险企利润增速位居-23.5%至1103.5%区间；从利源结构来看，1H25 A股上市险企保险服务业绩、投资业绩合计分别达1310.50/928.45亿元， 占税前利润比重分别达58.0%/41.1%，利源结构相对均衡。截至6月末，上市险企EV较24年末增速位居2.6%-18.4%区间，表现稳健。 ◼ 负债端"反内卷"政策持续显效，NBV、COR表现亮眼。1）人身险方面，多数险企NBVM同比改善驱动NBV延续高增态势。A股上市险企 1H25合计实现NBV754.22亿元，同比增长30.5%，上市险企1H25NBV增速位居14.0%-58.4% ...

为积极响应国家关于提升全民金融素养、防范金融风险的决策部署，友邦人寿山东分公司近期开展了一系列 主题鲜明、形式多样的金融宣传教育活动。这些活动覆盖校园、社区、农村及城市公共空间，聚焦不同群体 需求，通过创新宣教方式普及金融知识，揭露常见风险，助力消费者守护"钱袋子"。公司以实际行动践行"金 融为民"理念，为构建安全、有序的金融环境注入强劲动能。 金融为民践初心，保障权益护民生：参与行业集中宣传，绘就金融知识普及新图景 9月15日，在山东金融监管局等机构统筹的"金号角·金融集市"户外宣传活动中，友邦人寿山东分公司积极响 应，搭建专业展台传递保险温度。工作人员化身"金融科普使者"，通过《金融消费者八项基本权益知多少》 《防范诈骗知多少》等资料，生动讲解保险配置、防诈避坑知识，揭露非法代理退保和虚假保险骗局，为市 民撑起"风险防护伞"。同时，创新设置互动答题抽奖环节，题目涵盖适当性管理、反洗钱等核心领域，让市民 在趣味中学习金融安全。此次活动中，针对老年群体和新市民，开设"友爱长者"专属咨询通道，耐心解答养老 保险领取、线上理赔及普惠保险疑问，驱散"数字焦虑"。 普及金融知识，守护金融安全: 携手山东交通学院，共筑 ...

为切实守护社区居民尤其是老年群体的财产安全，提升老年人金融风险防范意识，近日，友邦人寿山东 分公司走进济南市鲍山街道裴家营村社区，精心开展"风险提示送上门"主题金融宣传教育活动，以接地 气的互动形式，为社区居民带来一场实用的反诈知识"盛宴"。 活动现场，友邦人寿的工作人员结合老年群体金融知识储备相对薄弱、易成为诈骗目标的特点，聚焦电 信网络诈骗、养老领域非法集资、虚假保险产品推销等高频风险场景，通过"案例讲解+情景分析"的方 式，用通俗易懂的方言和生动的生活实例，拆解诈骗分子常用的"温情关怀""高额回报""虚假政策"等套 路。从"冒充子女借钱"的电信诈骗，到"以房养老"的非法集资陷阱，再到伪造保险单据的欺诈手段，工 作人员逐一剖析风险点，手把手教老年人识别诈骗"话术"，提醒大家"不轻信、不透露、不转账"。 在互动交流环节，社区老年人积极参与，纷纷分享自己或身边人遇到的"可疑情况"。针对居民提出 的"陌生电话推荐理财项目该不该信""收到保单失效短信如何核实"等问题，友邦人寿工作人员耐心细致 解答，现场演示通过官方渠道查询保险信息、辨别金融产品真伪的方法，帮助老年人掌握实用的反诈技 能。同时，工作人员还向居民发放 ...

金融守护民生，科普点亮生活。9月15日，由山东金融监管局统筹，联合山东省委金融办、中国人民银 行山东省分行、中国证券监督管理委员会山东监管局共同举办"金号角·金融集市"行业集中户外宣传活 动，友邦人寿山东分公司闻令而动、积极响应，以专业之姿搭建服务展台，以创新之策传递保险温度， 将金融知识的"春风"吹进群众心田，为筑牢消费者权益防护网注入强劲动能。 为让金融科普告别"单向灌输"，迈向"双向互动"，友邦人寿山东分公司别出心裁设置互动答题抽奖环 节，将金融知识巧妙融入趣味问答之中，瞬间点燃市民参与热情。题目设计紧扣民生关切，涵盖适当性 管理、非法代理维权、反洗钱、反电诈等核心领域。市民们或驻足思索、或轻声讨论，答完题后抽取定 制小礼品，在收获惊喜的同时，也让金融安全知识如春雨般"润物细无声"地融入心中，真正实现"学中 乐、乐中学"。 聚焦老年群体、新市民等重点人群，友邦人寿山东分公司更添一份细心与温情，专门开设"友爱长者"一 对一专属咨询通道。面对老年客户关于"养老保险领取流程""线上理赔操作"的疑问，工作人员耐心倾 听、反复讲解，用贴心服务驱散他们的"数字焦虑"；针对新市民群体关注的"普惠型保险优势"，工作人 ...

大型蓝筹股涨跌不一，汇丰控股收报108.054港元，较香港收市涨1.46%；腾讯控股收报644.822港元，较香港收市涨0.21%。 | 序号 | 名称 | 港股代码 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 | ADRICIS | ADR换算价(HKD) | 较港股升跌 较 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 腾讯控股 | ○ 00700 | 643.500 | 0.000 | 0.00% | TCEHY | 644.822 | +1.322 | | 2 | 阿里巴巴-W | 09988 | 154.600 | +3.500 | 2.32% | BABA | 153.679 | -0.921 | | 3 | 建设银行 | 00939 | 7.750 | -0.130 | -1.65% | CICHY | 7.748 | -0.002 | | 4 | 汇丰控股 | 00005 | 106.500 | +0.200 | 0.19% | HSBC | 108.054 | +1.554 | | 5 | 小米集团-W | 01810 ...

目前，除部分持续多年不披露相关数据的公司外，各家保险公司2025年二季度偿付能力 报告，已经披露完毕。 此前，我们已经分析过寿险公司的保费增速和利润情况，相关链接详见文末~ 今日，再来看看各家寿险公司的偿付能力充足率情况吧！ 01 74家寿险公司 2025年上半年 偿付能力排名榜 | 寿 险 公 司 偿 付 能 力 排 名 榜 | | --- | | 2025年上半年） | | | | | | 综合偿付能力充足率核心偿付能力充足率 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 1 2025.06 | 环比 | 2025.06 | 环比 | | | 1 | 人保养老 | 1327.8% ↓-30pt | | 1279.1% ↓-28pt | | | | 2 | 国寿养老 | 1095.2% | ↑ 44pt | 1077.0% | ↑ 43pt | A | | ತ್ತ | 师 新华养老 | 991.3% | J-656pt 971.9% | | ↓-645pt | | | ব | 恒安标准养老 | 782.7% | ↓-6pt | 753.4% ...

本报记者 杨笑寒 据《证券日报》记者梳理，截至9月12日，已有5家保险资管机构披露了半年报。今年上半年，5家保险 资管机构合计实现营业收入77.88亿元，同比增长14.8%，合计实现净利润38.85亿元，同比增长30.7%。 受访专家表示，保险资管机构实现营收和净利同比双增，主要受投资收益提升、保险行业与资金持续发 展、监管引导拓宽投资渠道等因素推动。 外资持续加码布局 随着我国保险资管行业日益成熟，我国保险资管机构队伍持续壮大，外资也持续加码布局。 近日，保德信保险资产管理有限公司（以下简称"保德信资管"）获国家金融监督管理总局的开业批复。 另外，今年已有两家外资保险资管机构获批筹建。6月份，国家金融监督管理总局发布行政批复，同意 荷兰全球人寿保险集团筹建荷全保险资产管理有限公司，以及友邦人寿保险有限公司（以下简称"友邦 人寿"）筹建友邦保险资产管理有限公司（以下简称"友邦保险资管"）。 盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员江瀚对《证券日报》记者表示，多家外资参与的保险资 管机构今年获批筹建，体现了外资对我国保险市场巨大潜力和长期发展前景的看好。同时，我国保险市 场的开放程度和监管环境的持续优化，也为 ...

今年以来，港股市场回购热情显著升温。Wind数据显示，截至9月9日，共有 223家港股上市公司 累计回购股份 53.20亿股，涉及金额高达 1225.69亿港元。 回购规模创近年来新高，成为市场关注的焦点。 回购金额集中在互联网、金融龙头企业： 此外，有 44家公司 回购金额超1亿港元，其中 16家超过5亿港元，10家超过10亿港元。 行业分布趋于多元 过去以互联网巨头为主导的回购格局正在被打破。今年，医药保健、可选消费、信息技术等行业的回购动作活跃，显示出行业信心逐渐恢复。 头部企业引领回购潮 腾讯控股以 488.52亿港元 位居首位，继续大手笔稳定市场预期； 汇丰控股、友邦保险分列二、三名，回购金额分别为 251亿港元 和 176.93亿港元； 中国宏桥、中远海控则以 53.98亿港元、29.64亿港元分居第四、第五。 1. 互联网与金融巨头主导：腾讯、汇丰等继续高强度回购； 2. 行业扩散：消费、医药等新兴行业上市公司积极加入； 3. 方式分化：部分公司选择注销股份提升每股收益，另一些则储备库存股用于战略布局。 港股整体营业总收入同比增长 0.67%； 归母净利润同比增长 3.59%； 医疗保健、材料、 ...

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