报告摘要 ◆ 军工材料行情回顾: 6 份中航证券军工材料指数(+11.12%),军工(申万)指数 (+10.89%)，跑赢行业 0.23个百分点。 2025年07月11日 证券研究报告|行业研究|军工行业深度报告 国防军工 军工材料月报:半年度行情分析及展望 上证综指（+2.90%）,深证成指(+4.23%),创业板指(+8.02%); 涨跌幅前三:超卓航科（+20.41%）、佳力奇（+17.27%）、金天钛业 此外,"十四五"已经进入攻坚阶段,国务院宣布中国人民抗日战争暨 世界反法西斯战争胜利80周年纪念活动将举行包括阅兵式在内的一系列重 要活动,同时将展出新一代传统武器装备以及各类新型作战力量,也再次提 升了市场对军工行业业绩修复以及新域新质领域"十五五"高速发展的预 期，军工材料作为武器装备的物质基础同步受益。 投资评级 增持 维持评级 行业走势图 300% 20% 100% 00% 10% 20% (+15.33%); 涨跌幅后三:光启技术(-9.87%)、佳驰科技(-4.24%)、天力复合(- 4.22%)。 ◆ 本月主要观点: 1、军工材料板块行情分析: 截至目前,"十四五"最后一年已过半,复盘 ...

朝鲜国防省政策室长13日发表题为《威胁地区和平的美日韩军事勾结理应受到注视和遏制》的谈话，谴 责美日韩空中联合演习。谈话称，近期美国、日本和韩国的军事合作和共同军事行动带着威胁性质定期 进行，这是一种加剧朝鲜半岛及其周边地区军事紧张局势的主要危险因素。7月11日，美日韩三国动员 包括B-52H战略轰炸机在内的各种战斗轰炸机在朝鲜半岛周边上空进行挑衅性三方联合空中训练。同 日，美日韩还召开总参谋长会议，公开展现出进一步加速推进针对朝鲜等地区国家的三角军事合作企 图。朝方称，美日韩有意无视朝鲜的安全关切，持续进行挑衅威胁性质浓厚的军事行动。朝方对美日韩 的敌对行动深表关切，并正告此举将对地区形势造成严重后果。(央视新闻) ...

投资策略 | 定期报告 指数盘整蓄力，主题轮动依旧 策略周报 20250706 研究结论 上篇周报我们认为若关税延期，风险评价下降，风险偏好上升，攻势会再启，本周 美国将关税暂缓期延长至 8 月 1 日，各大指数上涨，上证指数站稳 3500 点，最高至 3555.22 点，我们认为市场已经完成对关税延期消息的边际利好交易。再看风险方 面，我们看到美国对巴西商品征收 50%关税超出此前预期，或因此导致巴西市场本 周下跌 3.59%，特朗普称下周一将发布有关俄罗斯的"重大声明"以及将对乌输送 更多武器的表态，或是俄罗斯市场本周下跌 5.7%的原因。我们认为市场目前对关税 的乐观预期占了上风，对关税不及预期的风险定价不足，风险评价或难继续下降。 指数短期预计进入盘整蓄力阶段： 市场近期风险评价下降，风险偏好上升是推动指数上涨的核心动力，本周创业板指 数、中证 1000 指数和全 a 指数上涨幅度均超过上证指数。乐观的市场情绪可能还有 一定惯性，但我们认为短期在没有新的边际利好预期下，指数可能会在尝试冲高受 阻后，进入盘整蓄力阶段。 信心牛趋势不变，蓄力后逐级再攀新高： 我们认为市场上涨的核心动力是来源于市场对国家治 ...

①中信证券：当下迎来平衡港A配比的时机；②光大证券：下半年市场或冲击新高，关注三条主线；③ 财通证券：全球+国内利好延续，支撑行情向上展望新高。 ①中信证券：当下迎来平衡港A配比的时机 中信证券表示，6月以来市场最大的变化是逐步从存量市场转为增量市场，不过A股当中机构易于接受 的板块短期内涨幅较大，进入到高位震荡阶段。相对而言处于低位的是受价格因素主导的制造板块，当 下的反内卷是类比于"一带一路"的长期叙事，在增量资金流入环境下有助于撬动这些低位板块。此外， 港股当前的估值洼地特征又显现出来，在巨大的配置压力下，保险资金投资范围扩圈是大势所趋，南下 资金有望再次回暖。当下是增配港股的时机，A股的有色、AI硬件、创新药、游戏和军工板块则将继续 轮动，低位制造板块有望在增量流动性和政策预期推动下持续修复。 ②光大证券：下半年市场或冲击新高，关注三条主线 光大证券表示，去年9月以来的市场行情已从政策驱动逐步转向基本面与流动性驱动，未来市场行情演 绎的节奏或可参照2019年。展望下半年，市场仍存在一些预期差，市场或将开启下一阶段上涨行情，并 有望突破 2024年下半年的阶段性高点。配置方向上，短期关注中报业绩有望占优 ...

2025 年 7 月 13 日 策略研究 哪些行业中报业绩可能更占优势？ ——策略周专题（2025 年 7 月第 1 期） 要点 本周 A 股市场出现回暖 下半年市场或冲击新高。去年 9 月以来的市场行情已从政策驱动逐步转向基本面 与流动性驱动，未来市场行情演绎的节奏或可参照 2019 年。展望下半年，市场 仍存在一些预期差，市场或将开启下一阶段上涨行情，并有望突破 2024 年下 半年的阶段性高点。 配置方向上，短期关注中报业绩有望占优的板块，中长期则关注三条主线：内需 消费、科技自立与红利个股。内需消费方向，关注补贴相关、线下服务消费等； 科技板块，关注 AI、机器人、半导体产业链、国防军工、低空经济等；红利板 块，关注部分高质量标的。 受风险偏好抬升等因素的影响，本周 A 股市场出现回暖。受政策预期升温、市 场情绪回暖等因素的影响，A 股市场本周整体出现回暖，主要宽基指数大多上涨。 在主要宽基指数中，本周创业板指涨幅最大。分行业来看，本周申万一级行业涨 跌出现分化，房地产、钢铁、非银金融等行业本周表现相对较好。 哪些行业中报业绩可能更占优势？ 市场即将迎来财报披露高峰期，中报业绩表现较好的行业，在 7- ...

据国防部发布， 国防部新闻发言人蒋斌就日方炒作中国军机"异常接近"答记者问 。 蒋斌： 近 日，日本航空自卫队侦察机多次进入中国东海防空识别区进行抵近侦察， 中国军机 依法对其查证识别、跟踪监视，相关处置行动完全正当合理、专业规范。 日方舰机对中方抵近侦 察滋扰，是造成中日海空安全风险的根源。我们希望日方与中方相向而行，为两国关系稳定发 展创造氛围。 记者： 据报道，日本防卫省公布所谓中国军机"异常接近"日机情况，请问发言人有何评论？ ...

2025.07. 13 以军在加沙地带开展军事行动 加沙地带卫生部门当地时间12日表示，自当天凌晨以来，以军在加沙地带军事行动已造成至少70名 巴勒斯坦人死亡，208人受伤。 微信编辑 | 七三 推荐阅读 本文字数：238，阅读时长大约1分钟 以军对加沙北部哈马斯地下设施发动空袭 据央视新闻，以色列国防军当地时间12日晚表示，以军在不久前出动数十架战斗机， 对加沙地带北 部拜特哈嫩地区发动空袭 ，目标是当地的巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）地下基础设施等。 以军12日对加沙地带军事行动已致超70人死亡 "黄金平替"，单日大跌6%！ ...

【环球网报道 记者 索炎琦】据以色列《耶路撒冷邮报》、《以色列时报》援引以色列第12频道电视台 周六（12日）爆料称，以伊冲突12天期间，一架以色列F-15战机曾在伊朗上空遭遇严重燃油故障，险些 紧急降落德黑兰。 报道披露称，这架飞机在伊朗境内深处执行任务时，其中一个油箱发生故障，导致其无法在任务期间补 充必要的燃油。此次故障导致飞机在飞行途中严重缺油，对行动造成威胁。与以色列空军此前的一些任 务不同，此次任务中没有提前部署空中加油机。飞行员发现问题后，立即实时报告，并得到迅速响应。 一架加油机紧急升空，及时抵达现场进行紧急加油。 以色列6月13日凌晨对伊朗实施大规模空袭后，以伊互相发动多轮袭击。美国于美东时间6月21日空袭伊 朗三处核设施，伊朗于6月23日向美国驻卡塔尔的乌代德空军基地发起导弹袭击。6月24日，根据美方宣 布的时间表，以伊停火。伊朗议会6月25日通过法案，暂停伊朗与国际原子能机构的合作。据伊朗迈赫 尔通讯社6月29日报道，伊朗武装部队总参谋长阿卜杜勒-拉希姆·穆萨维说，伊朗对以色列履行停火等 相关承诺持"严重怀疑"态度，伊朗已做好充分准备，如果以色列再次发动袭击，伊朗将果断回应。 报道提到， ...

当地时间6月23日，伊朗武装部队发布声明，宣布对美军驻卡塔尔乌代德空军基地实施导弹打击。声 明称，此次行动是对美军袭击伊朗核设施的回应。伊朗最高国家安全委员会秘书处23日发表声明 说，伊朗此次行动中使用的导弹数量，与美国袭击伊朗核设施时投下的炸弹数量相当。 △ 美联社7月11日发布的卫星图像显示，伊朗于6月23日对美军驻卡塔尔重要基地的袭击，可能击中了该基地的一 处通信设施。 据央视新闻，当地时间11日，美国国防部发言人 承认美国驻卡塔尔空军基地在6月的袭击中被伊朗 弹道导弹击中。 ...

Core Insights - Ropenet, a company specializing in rope and net technology, is emerging as an "invisible champion" in the global industrial textile market, showcasing China's manufacturing capabilities [1][3]. Group 1: Company Development - Ropenet initially operated as an OEM, where foreign brands took 80% of the profits from rope production, but transitioned to ODM by developing high-end products domestically [3]. - The company invested five years and conducted over 5,000 experiments to develop domestic alternatives for high-tech ropes, breaking the foreign monopoly in the market [3][5]. - Ropenet's waterproof dynamic rope, with an absorption rate of only 0.9%, surpassed international standards and positioned the company among the top three globally [5][7]. Group 2: Innovation and R&D - Ropenet allocates over 5% of its sales revenue to R&D, significantly higher than the industry average, and has established a comprehensive innovation system [7][10]. - The company has achieved over 200 patents and has participated in the formulation of more than 30 national and industry standards [7][10]. - Ropenet's unique innovation culture encourages risk-taking and creativity, allowing for breakthroughs in various fields, including smart monitoring technologies [7][19]. Group 3: Strategic Partnerships and National Contribution - Ropenet collaborates with prestigious universities to undertake numerous national and provincial research projects, contributing to key national initiatives [10][12]. - The company’s products have been utilized in significant projects, such as the 2020 Mount Everest elevation measurement, demonstrating their high performance under extreme conditions [12][14]. Group 4: Global Expansion - Ropenet is implementing a "Rope + Strategy" to upgrade traditional rope products and expand into emerging industries, investing 267 million yuan in a new manufacturing facility [14][16]. - The company is pursuing a localization strategy in Southeast Asia, aiming to establish a foothold for its global operations [18][19]. - Ropenet has established production bases in Thailand and offices in multiple countries, exporting products to over 100 regions worldwide [18][19]. Group 5: Corporate Culture - Ropenet emphasizes a strong corporate culture, where every new employee undergoes training to understand the company's values and innovation spirit [19]. - The company's culture, likened to the strength of a rope, fosters resilience and continuous improvement, which is crucial for navigating industry challenges [19].