据央视新闻报道，德国前总理默克尔在近期出席希腊雅典活动时表示，美国并不可怕，此番表态引发国际舆论广泛关注。 美国此前对欧盟施加一系列关税，先是对其钢铝产品征收 50% 关税，后又在汽车领域征收 25% 关税，基本覆盖所有商品的 10% 基准 关税也不在话下。美国总统特朗普还放话，若 7 月 9 日前美欧贸易谈判无突破，将对欧盟商品再征收 50% 关税。可这看似强硬的举措 背后，其实暗藏诸多问题。 默克尔（资料图） 美国贸易额中，出口额占比较低，其消费和投资在国民生产总值中占比竟高达 85%，而消费更是占到 GDP 的 70%，足见其对国外产 品的依赖程度。要知道，美国自身生产成本高、效率低，制造业已经空心化，在全球比较优势里，除了高科技和军工产品，其他领域 竞争力有限。即便加征关税，外国商品进入美国市场后，最终还是美国消费者得掏更多钱来买，美国企业也因进口成本增加而利润受 损。像在尼泊尔生产裤子，成本就远低于美国，即使关税涨到 200%，也别想让美国本土制造业有起色。 再看欧盟，它是全球重要经济体，供应链、生产链对世界影响深远。可如今美国却妄图用关税逼迫欧盟就范，还想借挑拨欧盟内部矛 盾来达到目的。假设欧盟内 ...

板块方面证券板块继续调整，明天有可能还会延续调整的格局，这个板块之前就一直跟大家去讲没有持 续性，可惜很多人没有听，现在大概率又被套在了高位，炒股真的是不能够头脑发热。那么军工今天走 强，周末出了消息，这个板块我觉得要重视，特别是老股民，一定要把这个观念给调整过来，现在的军 工跟之前是完全不一样的，那么我们现在军工行业一不留神已经成了世界第一了，以后会有越来越多的 国家来买我们的军工产品，那么它现在是一个成长板块，而且才刚刚开始，以后这个板块有可能会跟一 年前的银行一样，会涨到大家无法想象，所以说大家还是要重视一下这个板块。 我们做一下复盘以及明天的推演。和讯投顾邓攀表示，在周五缩量之后，今天市场继续缩量了582亿， 军工今天受消息的刺激走强，它的逻辑发生了变化，开始走出了成长性，就盘面来说还是在走轮动，而 且市场的活跃度相较于前几天来说的话是有所降低的。那么短线其实上短线今天有两个5板标的，我们 观察一下明天谁会接近600，最近的监管比较放松，超预期的是可以继续去做的。 那么CPU和PCB这两个板块，下午有资金做一个获利了结，筹码出现了松动，那么这两个板块我觉得应 该是边打边撤，不要去想着赚最后一个铜板，比 ...

Group 1 - The article emphasizes that the market is experiencing a short-term upward breakthrough due to several factors, including the stabilization of capital market expectations and the influx of long-term funds, particularly from insurance companies [1][2] - The recent geopolitical tensions have eased, leading to a recovery in global risk appetite, alongside expectations of a Federal Reserve interest rate cut, which has contributed to the market's positive momentum [2][5] - The index's breakthrough has directly boosted risk appetite, resulting in increased trading activity, particularly in small-cap stocks and technology growth sectors [2][8] Group 2 - The article suggests that multiple positive factors are expected to converge between 2026 and 2027, potentially marking a core bull market phase, although the current market still shows signs of weakness [5][6] - The overall economic outlook remains weak, with concerns about macroeconomic support and limited structural improvements, indicating that the market is not yet ready for a bull market [6][8] - The short-term market may still experience speculative index rallies, but significant upward trends are anticipated to begin in late 2025 [8] Group 3 - The article identifies specific sectors with high elasticity for investment opportunities, including stablecoins, national defense, and military industries, as well as the overseas AI computing power industry [8] - High-dividend assets are expected to undergo a revaluation in the medium term, with a focus on banking stocks, which may face adjustment pressure due to excessive short-term attention [8] - The article maintains a structural bullish outlook for A-shares, emphasizing the reliance on breakthroughs in technology industries and highlighting three asset categories closely related to China's strategic opportunities: gold, rare earths, and national defense [8]

以下文章来源于富国基金 ，作者避险MVP 作为一种 不可再生 且 不生息 的 珍 贵 金 属 ， 黄 金 与 股 、 债 等 资 产 之 间 的 相 关 性 较 弱 ； 在 " 黑 天 鹅"事件爆发时，往往展现出 杰出的抗风险能力 。 近两年间，大国博弈不断升级，在政治、经济和军事领域的相互制裁频出，使市场情绪和风险偏 好转向保守、安全，黄金自然备受青睐。 A、B、C、F（高股息方向） 富国基金 . 关注富国基金，获取富国基金独家专业又有料的投资资讯，富二姑娘为您提供专业服务。富国基金，投资 未来 · 在一起。 国际舞台"风起云涌"、海外局势"火星四溅"，全球市场"心跳加速"。"灵魂疑问"时间到，请接招—— 面对此情此景，你觉得 有哪些资产，有望扛住压力、甚至逆风翻盘？ A 黄金 千年老字号、乱世硬通货、闪闪惹人爱 B 原油 现代工业血液，中东乱局助推身价飙升 C 军工 越不太平、需求越旺 D 美元/美债 流动性的King、资金避风港（？） E 现金 "躺平"不动，静待风浪缓和 F 权益类 富含防御型板块、阶段性低估行业 G 固收类 紧跟利率水平，稳健派的底仓之选 在心中默记住您的选项，点击下方空白答处，揭晓 ...

2025年6月9日 中泰证券研究所 证券研究报告 信用业务周报 中美元首通话后市场或如何演绎？ 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 分析师：张文宇 执业证书编号：S0740520120003 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 【市场回顾】 图表：市场表现回顾 数据来源：Wind，中泰证券研究所 2 【市场观察】中美元首通话对市场影响几何？ • 一、中美元首通话对市场影响几何？ 3 • 中美元首会谈如期举行。北京时间2025年6月5日晚，中国国家主席应约与美国总统特朗普通电话。根 据双方发布的通稿，双方同意"尽快举行新一轮会谈"，并互相发出访问邀请。此次通话在当前中美关 系复杂的背景下，为双边关系注入了稳定因素。 • 短期内风险升级的概率较低。从中美元首通话的官方通稿来看，本轮沟通达成的直接成果是双方同意" 尽快举行新一轮会谈"。但通稿中并未提及新一轮的谈判时间或磋商议题，表明双方在核心问题上仍需 进一步沟通。因此，预计双方在近期内将以落实现有共识和推进谈判为主，短期内进一步升级对抗的 可能性较低。 • 中美双方结构性分歧依然存在。尽管双方同意重启谈判，但在关键性结构性问题上，如稀土 ...

Group 1 - The core conclusion of the report indicates that the recent investment style is characterized by three main features: new, small, and fast. The strongest industry trends since September last year are AI and new consumption, which align with new industrial logic [2][6][7] - The first feature, "new," highlights that the strongest industries during 2013-2015 were TMT (Technology, Media, and Telecommunications) driven by the growth of mobile internet, similar to the current AI trend. New consumption sectors such as dining, tourism, light industry, and textiles outperformed traditional sectors like food and home appliances [3][6][7] - The second feature, "small," notes that small-cap stocks are currently active, especially during market fluctuations, mirroring the performance of small-cap stocks during 2013-2015 [11][15] - The third feature, "fast," refers to the rapid rotation of market trends, with AI and robotics showing strong excess returns in Q4 of last year and Q1 of this year, but weaker performance recently. This mirrors the volatility seen in TMT during 2013-2015 [12][15] Group 2 - The report identifies the underlying reasons for the current investment style as a weak economy with a strong market, a decline in old funds (active public funds), and a rise in new funds (financing balance, speculative quantitative funds). Additionally, continuous policy support is noted, with a slow IPO pace [15][19] - The report suggests that despite a weak economic backdrop, there are structural opportunities in the stock market, similar to the conditions observed during 2013-2015 when economic growth was also weak [15][19] - The report anticipates that the market may experience a slight pullback from late May to July, with pressures including slow economic recovery and reduced trading enthusiasm among retail investors. However, a return to a bullish market is possible in Q3 if any of the factors related to earnings, policy, or retail funds turn optimistic [21][23]

中美元首通话对市场影响几何？ 一、中美元首通话对市场影响几何？ 分析师：张文宇 证券研究报告/策略定期报告 2025 年 06 月 07 日 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 Email：xuchi@zts.com.cn 执业证书编号：S0740520120003 Email：zhangwy01@zts.com.cn 报告摘要 中美元首会谈如期举行。北京时间 2025 年 6 月 5 日晚，中国国家主席应约与美国总 统特朗普通电话。根据双方发布的通稿，双方同意"尽快举行新一轮会谈"，并互相 发出访问邀请。此次通话在当前中美关系复杂的背景下，为双边关系注入了稳定因素。 相关报告 短期内风险升级的概率较低。从中美元首通话的官方通稿来看，本轮沟通达成的直接 成果是双方同意"尽快举行新一轮会谈"。但通稿中并未提及新一轮的谈判时间或磋 商议题，表明双方在核心问题上仍需进一步沟通。因此，预计双方在近期内将以落实 现有共识和推进谈判为主，短期内进一步升级对抗的可能性较低。 中美双方结构性分歧依然存在。尽管双方同意重启谈判，但在关键性结构性问题上， 如稀土、TikTok、芬太尼税等，中方并未在通稿中做 ...

本资料所引用的观点、分析及预测仅为个人观点，是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下 的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，相关指数、行业等的过往表现不代表未来表现， 也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。基金过往业绩不代表未来表现，基 金管理人管理的其他基金的过往投资业绩不预示基金的未来表现。过去持仓不代表现在持仓，叶不代表 未来持仓预测，不作为投资建议。投资有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金 合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益 特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、 资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断 并谨慎做出投资决策。本资料不构成本公司任何业务的投资建议或保证，不作为任何法律文件。本公司 或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承 担任何责任。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：石秀珍 SF183 上周降息落地，在短期 ...

Core Viewpoint - The company, Kolon New Materials, emphasizes innovation-driven development and has established strong partnerships in the coal and military industries, showcasing significant growth in revenue and profit for 2024 [3][11]. Group 1: Company Overview - Kolon New Materials has been dedicated to the rubber and plastic new materials sector for 29 years, focusing on quality to build its brand [3]. - The company has strategic collaborations with leading enterprises in the coal industry, including Shaanxi Coal Group and Shenhua Energy, which have enhanced its market coverage and product recognition [3]. Group 2: Military Industry Engagement - The company has responded to national policies by leveraging its R&D advantages in rubber and plastic materials to create a military product matrix, establishing partnerships with numerous defense enterprises and research institutions [7]. - Kolon New Materials has received various honors in the military sector, including recognition as a key supplier and advanced unit in military-related business [7]. Group 3: Financial Performance - In 2024, the company achieved a revenue of 483 million yuan, representing a year-on-year growth of 9.46%, and a net profit attributable to shareholders of 86.91 million yuan, up 4.25% [11]. - Military product revenue increased by 30.88%, and the overall gross margin improved to 41.26% [11]. - The company's earnings per share reached 1.33 yuan, with a net asset value per share of 11.13 yuan, reflecting a year-on-year increase of 17.41% [11]. Group 4: Future Development Strategy - The company plans to continue focusing on its industry, enhancing technical capabilities to become a specialized manufacturer of dual-use rubber and plastic components [11]. - Kolon New Materials aims to uphold its commitment to innovation and quality, striving for sustainable development across various sectors while creating greater returns for shareholders and society [11].

【 机构观点综评 】招商证券称，政策平稳发力，债市环境友好。摩根基金认为，A股市场中有许 多具有全球竞争力的企业仍被严重低估，从长期来看，它们具有非常大的投资机会。 一、焦点锐评 1.政治局：要加紧实施更加积极有为的宏观政策 4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，以高质量 发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政 策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别 国债等发行使用。适时降准降息，保持流动性充裕。要不断完善稳就业稳经济的政策工具箱，既 定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，全力巩固 经济发展和社会稳定的基本面。 【点评】广发证券表述，本次政治局会议有三大特点，一是主线明确，"以高质量发展的确定性 应对外部环境急剧变化的不确定性"，做好"底线"和"预案"。二是政策具备广谱性，有带动固定资 产投资的政策，也有带动消费的政策；有带动传统部门的政策，也有带动新兴部门的政策。三是 政策整体集中于见效较快的领域。国泰基金认为，从会议来看，未来政策有望继续 ...