行业报告 | 行业点评 新兴产业 证券研究报告 阿洛酮糖获批国内新食品原料，哪些公司有望率先分享行业红利？ 事件：25 年 7 月 2 日，国家卫健委发布食品安全标准与监测评估司《关于 D-阿洛酮糖等 20 种"三新食品"的公告（2025 年第 4 号）》和相关解读。 1、D-阿洛酮糖获批新食品原料，标志国内应用许可正式获得 D-阿洛酮糖是一种六碳酮糖，是一种存在于无花果、葡萄干、小麦、玉米 等植物中的天然低热量甜味剂，其甜度是蔗糖的 70%，而热量仅为蔗糖的十 分之一，据科学研究表明，对人体具有软化血管、调节血糖、促进神经健康 等功效。此外，由于其结构及特性极为稳定，方便应用于各种营养成分丰富、 原料来源复杂的食品中，因此也被市场视为最具潜力的蔗糖替代品。D-阿 洛酮糖在美国被作为"一般认为安全的物质（GRAS）"管理；加拿大批准其 为天然健康产品原料；澳大利亚和新西兰批准其为新食品原料。本次，D- 阿洛酮糖在我国获批新食品原料，标志着其在国内正式获得应用许可。根据 百龙创园 2024 年报，全球阿洛酮糖市场 2019-2023 年 CAGR 达 33.26%，预 计 2030 年全球市场规模将增长至 5. ...

金十数据7月1日讯，瑞郎兑美元升至逾10年高位，因美国政策的不确定性令美元承压，并促使投资者转 向避险资产。分析师称，瑞郎和欧元是投资者寻求美元替代品的主要受益者。荷兰国际银行分析师 Chris Turner在一份报告中表示，瑞郎在瑞士国债收益率较低的情况下仍大涨，暗示"美元的流动性替代 品问题正在发挥作用。"他表示，对美联储可能比此前预期更早降息的预期日益增强，这令美元承压。 政策不确定性重创美元 瑞郎触及10年高点 ...

旧作偏紧格局持续，新作成本下移 ---2025 年下半年玉米期货行情展望 尹恺宜 投资咨询从业资格号：Z0019456 yinkaiyi@gtht.com 报告导读： 2025 年 06 月 23 日 君 安 期 我们的观点： 旧作玉米供需偏紧，在未有大量政策拍卖情况下，价格预计震荡偏强；新作玉米面积小幅下降、种 植成本下降，上市面临供应压力，估值低于旧作。 货 研 究 所 我们的逻辑： 24/25 年度我们维持供需偏紧的判断。替代谷物减少是玉米平衡表偏紧的核心逻辑。替代品仍是驱动 玉米价格核心因素。在小麦有性价比的情况下，华北玉米涨幅受限。小麦价格如果企稳上涨，玉米价格将同步上移。另 外关注小麦替代是否扩大至华南地区。稻谷投放对玉米市场有较大影响，关注是否投放。如果投放，量级预计超过 1000 万吨，对玉米需求替代较大。进口玉米拍卖主要关注投放量级。新季生长方面，关注干旱风险。从盘面期限结构来看， 2511 及以后合约估值明显低于 2509 及以前合约，核心原因在于新季玉米种植成本下降。东北地区地租有不同程度下降， 导致玉米种植成本进一步下移。 投资展望： 2025 年下半年，我们认为玉米价格波动区间为 2 ...

金十数据6月19日讯，在伊以冲突推高能源成本以及特朗普政府提议增加柴油和汽油中混合生物燃料的 数量之后，棕榈油和大豆油的价格飙升。自上周四以来，豆油价格已上涨11%至逾55美分/磅，为2023 年10月以来最高水平。由于供应过剩，棕榈油价格今年一直在下跌，但本周已上涨逾6%，至近4100林 吉特/吨。新加坡经纪公司Phillip Nova的大宗商品策略师Darren Lim表示："（生物燃料）价格上涨的主 要原因是能源价格和原油价格的上涨，因为这场冲突。""能源价格上涨推高了棕榈油生产成本，也推高 了对生物燃料的潜在需求，因为它们是一种替代能源。"荷兰合作银行高级大宗商品分析师查尔斯•哈特 表示："如果你把这两方面综合起来看，这是非常利好美国大豆油的消息。"他还指出，美国国家油籽加 工商协会的数据显示，截至5月底，美国大豆油库存降至13.7亿磅，较上年同期下降20%，为2004年以 来5月份的最低水平。他补充说："在政策的推动下，国内需求增加，原油价格上涨和供应趋紧也起到了 支撑作用。" 伊以冲突促使市场寻找石油替代品，生物燃料价格飙升 ...

尽管东南亚主权债券收益率徘徊在历史低位，但全球资金正加速涌入该地区，押注各大央行将进一步放宽货币政策。数据显示，东南亚国家十年期国债平均 收益率较美债的溢价已收窄至2011年以来最低水平。这一变化源于投资者对美国资产的避险情绪升温——受特朗普政府政策不确定性影响，"抛售美元资 产"交易持续升温，促使资金寻找替代标的。 美元走弱趋势更为东南亚债券市场增添助力。随着本币汇率企稳回升，马来西亚、泰国等国央行获得更多政策空间，可在不引发资本外流的前提下实施降息 以刺激经济。星展银行固定收益策略师Eugene Leow分析指出："东南亚债券将持续受益于全球资金再配置，该地区经济增长与通胀形势仍需央行提供额外政 策支持。" 当前外资持有东南亚债券的比例仍显著低于疫情前水平，这意味着增量资金存在较大提升空间。本季度资金流向印证了这一判断：马来西亚国债获近50亿美 元外资流入，市场普遍预期该国央行(东南亚最后坚持紧缩政策的央行)将于7月启动降息;泰国、印尼债券分别吸引14亿、24亿美元资金，有望创下三个季度 以来最大单季流入规模。 值得关注的是，部分机构将新加坡元债券视为美债的避险替代品。在美国债务规模与财政赤字引发担忧之际 ...

工商银行北京地区某支行客户经理告诉记者："一些最看重资金安全的客户，会选择定期存款，平日里 也会抢着买些国债。有些客户在比较几家银行的存款利率后，觉得不划算，会试着买些货币基金、债券 基金和银行理财产品。对于想要收益稳定、长期投资的客户，我们会推荐储蓄型保险。" 光大证券金融业首席分析师王一峰认为，存款利率调降后，银行理财等资管产品比价优势凸显，存款资 金或向资管产品转移。有投资者告诉记者，现在买到热门银行理财产品和债券基金要靠抢，"有时候上 午有额度，下午可能就抢没了。我们有个群，会分享那些收益率比较好的产品，一般来说新发产品收益 率不错。" ● 本报记者 张佳琳 "2022年，我在工商银行存了3年期的定期存款，利率是3%。眼看着要到期了，问银行客户经理才知 道，3年期定期存款利率降到1.25%了。我准备试试银行理财产品，先从短期限的产品买起。"辽宁居民 董大姐告诉记者。 在存款利率不断走低的背景下，储户开始寻找存款替代品。中国证券报记者近日走访多家银行网点调研 发现，短期限银行理财产品、货币基金、债券基金成为部分储户的投资心头好。目前，有现金管理类理 财产品7日年化收益率超3.4%、货币基金7日年化收益率 ...

加密货币市场剧烈波动。 5月24日早间，比特币一路下行，一度跌破107000美元，其他加密货币也普跌；不过下午比特币又突然出现拉升，一度重返109000上方。截至发稿，比特币报 108876美元。 与此同时，以太坊波动也比较大，早盘一度跌超5%，截至发稿已小幅上涨。 据Coinglass统计，过去近24小时内，加密货币全网爆仓人数超10万人，爆仓金额达到3.23亿美元。其中，最大单笔爆仓单发生在Bybit-BTC，价值250.71万美元。 | 清算地图 指标 | | 爆仓信息 多空比 资金费率 | | | E V | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 実部 BTC | ETH SOL | | XRP | DOGE | =Q | | 总爆仓 | | | | | | | 1小时爆仓 | 多車爆仓 | | | 空单爆仓 | | | $460.8万 | $368万 | | | $92.8万 | | | 4小时爆仓 | 多車爆仓 | | | 空单爆仓 | | | $2860.4万 | $740.8万 | | | $2119.6万 | | | 12小时爆仓 | 多单爆仓 | ...

Core Insights - The "2025 China Automotive Thermal Systems Academic Annual Conference" held in Chongqing is the largest industry event to date, with an exhibition area exceeding 12,000 square meters, focusing on innovative technologies such as energy conservation, environmental protection, cost control, vehicle safety, refrigerant selection, testing standards, and AI technology [1] Group 1: Event Overview - The conference was co-hosted by the China Automotive Industry Association, China Society of Automotive Engineers, and China Refrigeration Society, with various subcommittees involved in its organization [1] - The event featured a main venue and three sub-venues, discussing seven key topics including propane (R290) thermal management systems, carbon dioxide (CO2) efficient heat pump systems, mixed refrigerant adaptability research, secondary loop key technologies, intelligent algorithms for thermal management systems, air quality control in smart cabins, and chip and domain control technologies for thermal management systems [2] Group 2: Regulatory and Environmental Context - Since joining the Montreal Protocol on Substances that Deplete the Ozone Layer in 1991, China has eliminated approximately 628,000 tons of ozone-depleting substances (ODS), accounting for over half of the total elimination in developing countries, receiving widespread international acclaim [1] - The country is committed to phasing out hydrochlorofluorocarbons (HCFCs) by 2040 and reducing hydrofluorocarbons (HFCs) based on baseline values by 2045, with a series of measures implemented to support these goals [1]

作者： Pride 编辑： Panda LIKE MILK由酵母萃取物作为乳化剂制作而成[1]。如LIKE MILK的产品名所示，这款产品的目标，便 是开发一款类似牛奶的饮品。 口感方面，朝日通过对使用原料的选择和调配，来模拟牛奶浓郁醇厚的口感[2]；营养成分方面，该产 品每200毫升的蛋白质、钙的含量与《日本食品成分标准表（第8次修订版）》中"普通牛奶"的相关指 标接近，脂肪、糖分的含量则低于"普通牛奶"。 | 栄養成分 | エネルギー | たんばく質 | 脂 質 | コレステ O-ル | 炭水化物 | | | カルシウム | 亜 鈴 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1本(200ml) 当たり | | | | | | 糖 質 | 食物繊維 | | | | LIKE | 91kcal | | 13 4.9g | | | | ED 4.9g | ED 2591 | ED | | MILK | | 6.7g | | Omg | 7.4g | 2.5g | | mg | 74.0 Inc | | 普通牛乳 * | 1 ...