2 Transaction Overview Acquisition Presentation July 12, 2024 Forward Looking Statements This press release includes "forward-looking statements" within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, including our expectations regarding the anticipated accretion and future rent coverage. Forward-looking statements can be identified by the use of forward-looking terminology such as "expects," "believes," "estimates," " ...

美联储又要搞事情了！这两天财经圈炸了锅，都在聊美联储货币政策框架评估那点事儿。说白了，就是这帮掌管全球"钱袋子"的人，觉得以前的规矩不好使 了，想换个玩法。你可能觉得这跟自己没关系——美联储在美国，咱在中国搬砖，他改不改政策关我屁事？醒醒！你银行卡里的余额、房贷利率、甚至楼下 菜市场的猪肉价，都可能被这波操作悄悄拿捏。今天咱就用大白话扒开美联储的底裤，看看他们到底想干啥，以及这事儿能把咱普通人的生活搅和成什么 样。 一、从"灵活通胀"到"认怂通胀"：美联储被现实扇肿了脸 先聊第一个大瓜："灵活平均通胀目标"（FAIT）可能要凉了。这词儿听着绕，其实就是2020年疫情时美联储拍脑袋想出来的骚操作。当时美国通胀低得像 一潭死水，美联储急了，说："这样吧，咱别死盯着2%的通胀目标了，允许它在一段时间内超过2%，平均下来够2%就行！" 听起来挺灵活，对吧？结果 呢？2021年通胀直接飙到9%，创40年新高，老百姓上街骂娘，美联储这才手忙脚乱加息，差点把美国经济干崩。 现在回头看，这政策简直是"脱裤子放屁——多此一举"。当时美联储的算盘打得噼啪响：允许通胀超标，就能名正言顺地维持低利率，刺激经济。可他们忘 了，经济这玩 ...

Core Insights - The Federal Reserve's periodic assessment of monetary policy strategy has become a key event influencing market sentiment amid global economic adjustments and increased financial market uncertainty [1][3] - Two main areas of focus in the upcoming assessment are the long-term goals and monetary policy strategy statement, and the communication tools used to convey policy intentions to the market and public [3][6] Group 1: Policy Adjustments - The Federal Reserve is expected to downplay the "Flexible Average Inflation Target" (FAIT) policy introduced during the pandemic, shifting towards a more traditional inflation target setting [3][4] - This shift is seen as a response to criticisms that the FAIT policy delayed the Fed's response to rising inflation, which contributed to rapid inflation increases [4][5] - Analysts anticipate that the Fed will emphasize a dual focus on both employment and inflation deviations in its policy statement, enhancing flexibility and responsiveness to economic conditions [5][6] Group 2: Communication Strategy Reforms - Proposed reforms to the Fed's communication strategy include the release of alternative economic scenarios alongside corresponding monetary policy paths, which would provide valuable decision-making insights for investors [6] - Another reform involves anonymously linking individual Federal Open Market Committee members' economic and interest rate forecasts, allowing for clearer understanding of each member's policy inclinations [6] - These changes aim to improve policy transparency and reduce ambiguity in the Fed's decision-making process, potentially enabling the market to better anticipate policy shifts [6]

万国数据公告，南方万国数据中心封闭式基础设施证券投资基金(C-REIT)于上海证券交易所的首次公开 发售(IPO)的最终发售价已厘定为每份额人民币3元。C-REIT将发行合共8亿份额，相当于IPO完成后已 发行份额的100%。C-REIT将收取的所得款项总额为人民币24亿元。按最终发售价计算，隐含 EV/EBITDA为16.9倍，每份额隐含股息收益率为5.2%。万国数据将向C-REIT出售一家持有总企业价值 约人民币23.19亿元的稳定数据中心资产的项目公司的100%股权。出售完成后，万国数据将收取净现金 所得款项总额约人民币21.11亿元。万国数据将再投资人民币4.8亿元以认购IPO中C-REIT所发行份额的 20%。 ...

内容提要 美联储在新冠疫情发生以后采取了历史上最为宽松的货币政策。在这期间美国的通胀率上升到40年高点。由于美联储货币政策的制定是基于其货币政策框 架，因此该政策框架在近期高通胀中的作用被各方面所关注和探讨，例如美国国会和美联储都开启了对该框架的重检和改革程序。文章分析美联储货币政策 框架的形成和演变，研究现有框架的特征并评估和论证其在最近高通胀中的作用、局限及弊端，最后探讨美货币政策框架未来可能的改革方向。 一、美联储货币政策框架的演变 美联储的货币政策目标由美国国会制定的"联邦储备法"确立，采取就业最大化和价格稳定双重目标。但对于实现目标的货币政策框架的设计和制定，包括对 双重目标的解释（特别是在定量方面），双重目标的关系、优先顺序及对平衡状态的评估，以及实现目标的战略、工具和外界沟通等方面，美联储却有着非 常大的自主权，而这些又直接影响到货币政策的效果和目标的实现。 （一）初始货币政策框架的形成及特征 美联储在2012年1月发布了第一份正式的货币政策框架——货币政策长期目标和战略的声明。该声明是美联储制定和实施货币政策的基石，其出台的背景 是：在此前的三十多年里美国经济面临的最大问题是高且不断上升的通胀 ...

谈判者必须记住一个黄金法则：谈判不是为了满足自己。唯一能让别人朝着你的方向前进，并找到一个你同意的解决方案的方法，是深入倾听和理解，保 证对方感到被看到、听到和理解。双方意见不合时，这样尤其有效。它使你能够建立信任，管理预期，并找到满足对方关键需求的方法。 在长达数十年的绑架和勒索谈判中，通过自身经验、观察和与该领域其他专家的交谈，我对高风险谈判中什么有效，什么无效，有了深刻理解。最近，作 为企业和高管顾问，我了解到同样的规则可以应用于日常业务谈判中，以产生更好结果——无论要求更高薪水，争取额外的团队资源，还是与客户或供应 商敲定合同细节。 无论情况如何，谈判者必须记住一个黄金法则：谈判不是为了满足自己。唯一能让别人朝着你的方向前进，并找到一个你同意的解决方案的方法，是深入 倾听和理解，保证对方感到被看到、听到和理解。双方意见不合时，这样尤其有效。它使你能够建立信任，管理预期，并找到满足对方关键需求的方法。 这就是我所说的倾听的五个层次（level-five listening），也是有效谈判的基础。 正如欧内斯特·海明威曾说："当人们说话时，仔细听。大多数人从来不听别人说什么。"脱颖而出的谈判者尤其如此。但 ...

Summary of American Healthcare REIT (AHR) 2025 Conference Call Company Overview - **Company Name**: American Healthcare REIT (AHR) - **Market Capitalization**: Approximately $6 billion - **Enterprise Value**: Approximately $7 billion - **Portfolio**: About 300 clinical healthcare real estate properties - **Unique Structure**: 70% of the portfolio is managed under RIDEA (Real Estate Investment and Development in Elderly Affairs) rather than leased, allowing AHR to retain bottom line earnings [9][10][12] Industry Dynamics - **Demographic Trends**: The oldest baby boomers will turn 80 next year, leading to a significant increase in demand for senior housing over the next 15 years [11] - **Supply Constraints**: There has been a significant drop in new construction starts for assisted living since 2018, exacerbated by COVID-19, rising construction costs, and increasing interest rates [12] - **NOI Growth**: AHR has experienced double-digit same-store NOI growth over the past two years, with expectations for continued growth due to favorable supply-demand dynamics in the senior housing sector [12][36] Competitive Advantages - **Managed vs. Leased Exposure**: AHR's higher exposure to managed properties (70%) compared to peers (60% or lower) allows for greater earnings retention and growth potential [13][16] - **Operator Relationships**: AHR's primary operator, Trilogy, manages about 60% of AHR's NOI and has a strong track record in integrated senior health campuses [18][20] - **Regional Focus**: AHR emphasizes building relationships with regional operators to enhance performance and accountability [30][32] Financial Performance and Guidance - **2024 Performance**: Strong performance led to optimistic growth expectations for 2025, with guidance indicating Trilogy same-store NOI growth in the low teens (13-14%) and SHOP same-store NOI growth in the low twenties [36][38] - **Earnings Growth**: Revised guidance for 2025 indicates a midpoint of $1.61 per share, up from $1.41, reflecting significant earnings growth and a reduction in leverage from 9x to 4.5x [42][44] - **Acquisition Pipeline**: AHR has a dynamic acquisition pipeline of over $300 million, focusing on managed segments to improve portfolio quality and returns [45][46][52] Risks and Mitigations - **Medicaid and Medicare Concerns**: AHR acknowledges potential risks from changes in Medicaid but believes that Trilogy's higher quality mix (less than 20% of revenue from Medicaid) mitigates these risks [60][64] - **Rate Growth**: Trilogy's ability to optimize resident mix and focus on value-based care positions it well to continue achieving rate growth despite potential regulatory changes [66][68] Key Takeaways - **Strong Demand**: The aging population and limited new supply create a favorable environment for AHR's growth in senior housing [11][12] - **Operational Excellence**: AHR's focus on managed properties and strong operator relationships are key differentiators in the competitive landscape [10][30] - **Positive Financial Outlook**: Continued double-digit growth in NOI and a robust acquisition strategy support a positive financial outlook for AHR [36][38][45]

#1 三位一体的抗压架构 安第斯山里活下来的人，可以教给我们什么？ 在商业环境充满不确定性的当下，企业常常面临各种突如其来的冲击：从全球疫情、供应链中断到技术颠覆、市场骤变。你是否想过，为什么有 的企业在经历重创后依然屹立不倒，甚至逆势成长？秘诀就在于企业所具备的组织韧性（organizational resilience）。 通俗地说，组织韧性就是企业的"抗打击能力"和"适应变革能力"—既能承受冲击迅速恢复，又能从逆境中学到经验、做出调整，在动荡中保持生 存并寻求新的发展。组织韧性研究正经历从静态视角向动态过程转变的范式转移。 传统上，学者们将韧性视为组织拥有的一种能力或特质，强调组织在面对逆境时能够恢复到原来状态的复原力; 总觉得韧性是块盾牌，企业天生 有它，就看摔一跤后能否激活它。但现在，我们可以看到研究翻了新篇：韧性不是死的，而是活的，像条河，在逆境前、中、后展现出不同的特 征。 1972年，乌拉圭空军571号航班坠毁在安第斯山脉。事故造成机毁人亡，少数幸存者陷入绝境， 艰难求生。这些生还者临时组成了一个组织，在 逆境中展现出惊人的韧性。 这一案例研究表明，极端情况下组织的韧性并非仅依靠事先具备的能力 ...

新华社北京5月21日电（记者温竞华）当下正值全民营养周，今年的主题是"吃动平衡 健康体重 全民行 动"，倡导大众通过饮食摄入和运动锻炼的双向调节实现健康体重。然而，一些常见的运动误区可能让 减重效果适得其反，甚至给健康带来危害。对此，记者采访了运动专家，围绕公众关心的问题给出解 答。 ——空腹运动更减肥吗？ "平时不运动的人偶尔进行高强度运动，运动期间或运动后急性心肌梗死的风险是规律锻炼者的50倍。 尽管科学证明这种锻炼也可以获得健康益处，但是不规律的锻炼会增加运动者发生骨骼肌损伤和心血管 意外的风险。"邱俊强说。 邱俊强说，对超重和肥胖人群来说，空腹运动弊大于利。在体内糖储备不足的情况下，脂肪代谢会加 强，但脂肪供能效率低，为满足运动时的代谢需要，蛋白质分解会加剧，造成肌肉分解。 "在低血糖的情况下运动还会带来多种健康隐患，如脂肪代谢紊乱、疲劳感增强、大脑能量供应不足、 血细胞供能不足导致细胞破坏增多、免疫细胞营养不足造成免疫力低下等。"邱俊强说。 ——穿暴汗服运动真能燃脂吗？ "这个说法不仅错误，而且很危险。"邱俊强说，穿暴汗服运动，减掉的体重主要是水分，脱水会造成核 心体温升高，引发运动性热病，严重时会 ...

在一个足够老、足够混乱的宇宙中，熵的涨落极偶然地逆行，竟有可能拼凑出一个拥有完整记忆与自我意识的"大脑"。 这看上去似乎与热力学第二定律有所冲突--既然封闭宇宙的熵永远不会减少，那么最可能的宇宙是一个高熵态物质分布均匀的宇宙。但为何我们能 观测的宇宙熵如此之低？ 玻尔兹曼有一个猜想： 我们观测到的低熵世界来源于高熵宇宙的随机涨落 。大的涨落可以造成熵很低的状态，概率也很低，但在宇宙广阔尺度下仍然会发生，而我们自身 的存在也是来源于这种涨落带来的低熵世界。 这部分算是容易理解，但进一步的演绎就有些魔幻了： 这种涨落有可能仅仅产生一个大脑——一个拥有我们所有记忆、信念和自我意识的孤立实体，而不需要伴随产生一个复杂的、低熵的外部世界。 从纯粹概率的角度来看，在足够长的时间和足够大的空间尺度下，随机的热运动更有可能直接组装成一个漂浮在空虚宇宙中的大脑，这个大脑恰好 拥有关于"过去"、"世界"以及"自我"的完整而连贯的记忆，而不是先出现一个巨大的、高度有序的低熵宇宙，然后经过漫长的演化过程才产生我们 这样的大脑。 换句话说，产生一个包含无数星系、行星以及最终进化出人类大脑的低熵宇宙的概率，要远小于直接随机涨落出一个拥有 ...