2025 年 6 月 16 日 低库存影响 铝价偏强 核心观点及策略 ⚫ 风险因素：美国关税及财政问题、消费超预期 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jygh.com.cn 从业资格号：F031122984 投资咨询号：Z00210404 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 7 铝周报 ⚫ 上周美国5月CPI和PPI数据均不及预期，进一步强 化了通胀压力降温预期，市场加大了美联储9月降 息押注，美指快速回落。加上中美贸易谈判取得进 展，贸易紧张情绪缓解，市场风险偏好回升。基本 面，供应端北方多地铝厂和西南部分电解铝厂策略 调整导致铸 ...

2025.06.16-06.20 01 P A R T 黄金期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 黄金、白银 期货品种周报 沪金期货整体趋势处在上升通道中，当前可能处于趋势尾声。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 上周美国通胀降温强化降息预期，美指美债收益率双降；朗核设施遇袭 推升避险需求，央行购金及ETF回流共同提振金价。本周聚焦美联储议 息会议及零售数据，地缘风险或助推金价，预计金价维持高位震荡，中 期上行趋势未改，但需警惕联储鹰派表态或经济数据超预期冲击。 2 建议观望。 中线策略建议 3 品种交易策略 n 上周策略回顾 预期黄金主力合约2508短期震荡反复，建议观望。下方支撑： 738－746，上方压力800－808。 n 本周策略建议 精选指标情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 预期黄金主力合约2508短期高位震荡为主，建议观望。下方支撑： 774－782，上方压力800－808。 品种诊断情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 200.00 700.00 1,2 ...

据新华社，正在中东地区访问的德国外长瓦德富尔14日晚接受德国电视一台采访时表示，德、法、英三 国已做好与伊朗就核问题随时举行会谈的准备，希望伊朗接受这一提议。瓦德富尔表示， 军事对抗必 须终止，外交解决才是唯一出路。他说，希望伊朗能把握住举行会谈这一机会。谈及加沙地带局势，瓦 德富尔说，加沙地带当前状况"令人无法接受"，"饥饿、死亡和苦难必须停止"。他敦促以色列政府立即 为人道救援全面开放通道，"这是整个国际社会的共同呼声"。瓦德富尔表示，当前中东局势存在全面升 级的严重风险，各方应以最大的政治意愿推动局势降温，防止冲突外溢。"这场冲突如果失控，将波及 整个（中东）地区，甚至牵动欧洲。" ...

劳动力市场的数据同样不容乐观。美国上周初请失业金人数持平于24.8万人，维持在八个月高位，而续 请失业金人数增加5.4万人，至195.6万人，创下2021年11月以来最高水平。这表明近期被解雇的工人寻 找新工作的难度加大，劳动力市场正在稳步放缓。雇佣和薪资季度普查(QCEW)数据进一步揭示，2024 年4月至12月期间的就业增长速度可能远低于非农就业报告的显示，部分原因是特朗普政府加大驱逐力 度导致劳动力供应减少。 【黄金期货最新行情】 【机构观点】 | 6月13日 | 收盘价（元/克） | 当日涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金主力 | 794.36 | 1.72% | 294538 | 176244 | 国投期货：隔夜美国公布5月PPI年率录得2.6%符合预期，月率0.1%略不及预期；周度初请失业金人数 24.8万人为2024年10月5日当周以来新高，整体数据偏有利于降息方向，不过市场预期美联储短期内仍 将保持观望姿态。中东地缘冲突再起，媒体报道以色列开始对伊朗采取军事行动。黄金震荡中维持回调 买入思路，白银已打开上方空 ...

Group 1 - The US dollar index showed a slight recovery, closing at 98.05 with a 0.20% increase after a decline of 0.78% the previous day, marking a three-year low [1] - Initial jobless claims in the US for the week ending June 7 recorded 248,000, exceeding market expectations of 240,000, indicating potential slowing in the labor market [1][2] - The May PPI year-on-year rate was reported at 2.6%, aligning with market expectations, while the month-on-month rate was 0.1%, below the expected 0.2% [1][2] Group 2 - The US core PPI data for May fell short of expectations, with economists warning of potential price pressures in the second half of the year due to trade policies and profit margin concerns [2] - The average number of initial jobless claims over four weeks has increased, reinforcing the view that the US job market may be slowing down [2] - Goldman Sachs revised the probability of a US economic recession in the next 12 months down from 35% to 30%, citing easing financial conditions and trade policy uncertainties [3]

【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 22085 | -0.25% | 伦锌 3M 电子盘收 | 2651 | -0.28% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 118688 | -51539 | 伦锌成交量（手） | 9627 | 2500 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 121089 | -4690 | 伦锌持仓量（手） | 206632 | -1890 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | 260 | -15 | LME CASH-3M 升 | -32.08 | 0.97 | | （元/吨） | | | 贴水（美元/吨） | | | | 广东 0# 锌升贴水 | 280 | 5 | 进口提单溢价（美 | 135 | 0 | | （元/吨） | | | 元/吨） | | | | 天津 0# 锌升贴水 | 230 | -5 | 锌锭现货进 ...

尽管近期贸易谈判释放出积极信号，理论上应提振市场风险偏好，削弱避险资产需求，但现货黄金价格 在6月12日却再度上涨，交投于3366.50元附近，展现出市场对通胀和政策路径变化更为敏感的反应逻 辑。 ETO Markets交易平台认为此次金价上涨的直接推手，是美国最新公布的消费者物价指数（CPI）数 据。数据显示，5月CPI环比仅上涨0.1%，明显低于市场预期的0.2%；核心CPI同比增速亦低于预期，令 投资者对美联储在9月启动降息的预期显著升温。 在当前宏观环境下，利率政策对黄金市场的影响极其关键。低通胀数据降低了美债收益率预期，同时也 打压了美元指数，为无息资产如黄金提供上涨空间。虽然美联储并未正式调整政策基调，但市场的前瞻 性定价机制已经提前行动，促使金价继续上行。 从贵金属市场的整体表现来看，铂金上涨2.9%，触及2021年以来新高，钯金也上涨1.3%，反映出整个 贵金属板块正在从"通胀降温+降息预期"中受益。而现货银则略有回调，下跌1.2%，这或与其工业属性 更强、对全球贸易前景更敏感有关，显示市场对经济复苏的判断仍显分歧。 美国期金收于3343.7美元，基本持平，说明市场短线涨势已有一定释放。金价盘 ...

6月12日国内金价快报：国内品牌金店金价继续上涨，整体涨幅在11元/克。周生生黄金继续保持最高价 金店的地位，上涨11元/克，报1020元/克。上海中国黄金价格价格继续不变，报价969元/克，为最低价 金店。今日金店黄金价差51元/克，价差越来越大了。 具体各大品牌金店最新价格见下表格： 今日金价 单位 变动幅度 涨跌 涨 六福黄金价格 1017 元/克 11 涨 老庙黄金价格 1013 元/克 10 周大福黄金价格 1017 元/克 11 涨 周六福黄金价格 997 元/克 11 涨 今日金店黄金价格一览（2025年6月12日） 金店报价 金至尊黄金价格 1017 元/克 11 涨 老凤祥黄金价格 1016 元/克 10 涨 潮宏基黄金价格 周生生黄金价格 1020 元/克 11 涨 菜百黄金价格 1017 元/克 11 涨 990 元/克 5 涨 上海中国黄金价格 969 元/克 0 平 元/克 在关注黄金走势之余，再让我们看下铂金价格。还是以周生生黄金为例，今日黄金饰品价格上涨11元/ 克，铂金饰品价格上涨16元/克，报价512元/克。如果大家还想知道其他金店的铂金报价，欢迎在评论 区留言告知，小金将及 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货橡胶早报-2025-06-12 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 偏多氛围支撑，沪胶震荡偏强 | | 合成胶 | 2508 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 偏多氛围支撑，合成胶震荡偏强 | 沪胶（RU） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 核心逻辑：近日中美两国领导人通电话，释放积极信号，中方邀请美方访 ...

金十数据6月10日讯，招聘平台Indeed的资深经济学家Jack Kennedy表示，英国的招聘意愿正在减弱。针 对英国国家统计局最新公布的数据，Kennedy指出，提高最低工资、大量新的工人保护措施以及雇主税 负增加等政府政策，都抑制了企业招聘员工的意愿。劳动力市场情绪普遍谨慎，全球不利因素和工人权 利法案的不确定性加剧了4月份雇主成本上升的抑制作用。工资增长和就业人数降幅超出预期，表明经 济降温的速度可能开始加快，这可能为英国央行加快降息步伐打开大门。 经济学家：经济加速降温 英国央行或将加快降息步伐 ...