中航重机 20260129 摘要 中航重机是航空工业集团下属首批上市公司，通过多次并购重组，聚焦 高端特种锻铸造及液压环控业务，确立了世界级供应商的发展战略，目 前由航空工业集团实际控制。 公司主要业务板块包括锻造、铸造及液压环控，其中锻造业务是核心收 入和利润来源，2022 年锻造环节收入达 84 亿元，远超其他竞争对手。 2020 年至 2022 年，中航重机的营收和利润保持稳定增长，但 2023 年以来，受军工采购节奏变化及产品价格压力影响，公司整体业绩面临 一定挑战。 锻造行业正朝着为主机场提供一体化综合解决方案方向发展，以满足装 备低成本化需求，小型大学主科研生产模式也成为趋势。 主机厂通过供应链管理控制装备成本，目标价格激励约束下，主机厂愿 意通过供应链管理实现超额利润，这也促使锻造企业调整经营思路。 锻造企业成本管控的核心挑战集中在原材料和生产制造成本上，原材料 成本占比最高，国内外锻造行业都在探索返回料的重复利用技术以降低 成本。 中航重机通过优化产线、扩张产能以及收购大型锻造公司等措施巩固其 龙头地位，并推动一体化交付转变，向上游延伸至原材料供应，向下游 拓展至精密加工业务。 Q&A 中航重 ...