从 14nm 到 N2：工艺演进如何牵引 EDA 创新与产业升 级 20250819 摘要 港股超额收益存在周期性，2011-2014 年受益于海外流动性宽松、人 民币升值及国内经济政策调整，恒生指数超额收益达 62 个百分点，移 动互联网浪潮亦推动行业增长。 2016-2018 年港股跑赢 A 股，主要驱动因素包括港股估值处于历史低 位、中国供给侧改革及棚改货币化改善宏观基本面，以及南下资金的大 举流入。 2019-2021 年上半年，恒生科技指数超额收益显著，得益于海外宽松 货币政策、中国疫后经济快速修复及中概股赴港上市潮。 半导体工艺制程演进与 EDA 工具创新相互驱动，FinFET 到 GAAFET 的 演进需要 EDA 工具在版图设计、功耗控制和良率提升等方面提供支持。 EDA 工具创新趋势包括设计流程重构（如 Synopsys Fusion 平台）、 AI 在 EDA 中的应用（如 Synopsys DSO AI）以及对 3D IC 与先进封装 的支持（如 Synopsys 3D IC Compiler）。 Q&A 历次港股占优行情的主要驱动因素是什么？ 回顾历史，港股在 2005 年以来曾出现过 ...