长江商报消息 ●长江商报记者 张璐 母婴下沉市场"领头羊"海拍客冲刺IPO，引发市场广泛关注。 近日，国内母婴产业互联网平台Yangtuo Technology Inc.（下称"海拍客"）正式向港交所递交招股书，拟 登陆港股主板，中信证券为独家保荐人。 海拍客通过整合家庭护理及营养产品供应链，为企业客户提供家庭护理及营养产品组合，优化消费者体 验并推动低线市场消费升级。 长江商报记者注意到，目前，海拍客的经营模式已从早期的平台抽佣转为"平台抽佣+自营"的双轮驱动 模式，但其在年度营收超过10亿元后，营收增速却陷入停滞。不仅如此，海拍客已经连续两年亏损， 2023年、2024年合计亏损1.35亿元。 更值得关注的是，海拍客频发的"假货"争议已成为信任隐患：贝亲、可么多么等品牌公开否认对海拍客 授权，而黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台上103条投诉直指海拍客平台奶粉、纸尿裤存在包装粗 糙、起坨漏尿等疑似假货问题，使其在母婴消费"安全红线"前面临严峻信任考验。 反映到整体业绩上，报告期，海拍客实现营收分别为8.95亿元、10.67亿元、10.32亿元，收入增长乏 力；同期，净利润分别为101.2万元、-5654 ...