近期，国家发展改革委等部门提出，国家创业投资引导基金建立符合创投市场规律的考核体系，把重点 放在整体效益和投后赋能上，"不以单个项目成败论英雄"。这一表述成为政府投资基金核心评价体系的 又一次校准。 在一级市场深度调整、退出周期拉长的背景下，创投行业的考核逻辑也在发生变化。 考核口径的变化并非单点调整。从相关制度安排和实践进展来看，围绕整体效益和投后赋能，政策层 面、机构层面以及地方探索之间，正在逐步形成更为清晰的关联。 一方面，创投市场运行环境变化、项目周期拉长，单一项目或短期结果无法客观体现机构的长期能力； 另一方面，创投机构在地方产业发展中的参与度还在加深，其价值也要在后续的产业培育和发展周期中 逐渐显现。 在这一背景下，基金绩效考核方式的优化成为观察行业转向的重要切口。 考核逻辑调整：从单点回报到整体效益 与早期投资长周期特征相比，政府投资基金过往在考核周期设置上相对偏短。 与此同时，单一项目或单一年度的盈亏易放大偶然性，难以反映管理人在完整周期内的判断能力和资源 配置水平。在实践中，这类考核方式也可能导致投资行为趋于短期化，与早期投资"容错—试错—迭 代"的内在逻辑并不完全匹配。 正是在这一现实背景 ...

21世纪经济报道记者赵娜上海报道 在一级市场深度调整、退出周期拉长的背景下，创投行业的考核逻辑也在发生变化。 近期，国家发展改革委等部门提出，国家创业投资引导基金建立符合创投市场规律的考核体系，把重点放在整体效益和投后赋能上，"不以单 个项目成败论英雄"。这一表述成为政府投资基金核心评价体系的又一次校准。 考核口径的变化并非单点调整。从相关制度安排和实践进展来看，围绕整体效益和投后赋能，政策层面、机构层面以及地方探索之间，正在逐 步形成更为清晰的关联。 一方面，创投市场运行环境变化、项目周期拉长，单一项目或短期结果无法客观体现机构的长期能力；另一方面，创投机构在地方产业发展中 的参与度还在加深，其价值也要在后续的产业培育和发展周期中逐渐显现。 在这一背景下，基金绩效考核方式的优化成为观察行业转向的重要切口。 正是在这一现实背景下，国家创业投资引导基金提出在管理环节兼顾"放得活""管得好"。 一方面，针对种子期、初创期项目存活率不高的特点，建立符合创投市场规律的考核体系，把重点放在整体效益和投后赋能上，"不以单个项 目成败论英雄"。另一方面，针对早期项目风险高的特点，建立"线上监测网+线下观察员"的管理模式，通 ...