前三季度，公司实现营收102.10亿元，同比+21.8%;净利润8.09亿元，同比-23.8%;经调整净利润11.82亿 元，同比+0.1%。单三季度，公司实现营收41.97亿元，同比+27.2%;净利润3.17亿元，同比-16.4%;经调 整净利润4.44亿元，同比+4.0%。 华创证券发布研报称，维持思摩尔国际(06969)"强推"评级，目标价21.90港元。公司是全球电子雾化龙 头，技术壁垒高，在监管趋严背景下，电子烟业务或将持续享受份额提升红利，而HNB业务有望打造 第二曲线，长期成长可期。根据公司25Q3经营表现和HNB推广进度，该行调整盈利预测，预计25-27年 归母净利润为10.58/20.64/26.21亿元(前值为15.14/20.29/24.55亿元)，对应PE为76/39/30X。 华创证券主要观点如下： 公司公布三季度经营表现 雾化业务受益于行业监管趋严，自有品牌表现亮眼 全球主要国家对不合规产品的监管力度加强，据newsmax消息，美国一项新的民意调查发现，80%的选 民支持加强对非法电子烟的执法力度，公司业务有望加速修复。另外，得益于旗舰系列新品推出和本地 化运营加强，自有品牌业务 ...