投资评级：买入（首次） 商用游戏游艺设备龙头，加码布局动漫 IP 衍生品业务 公司为国内商用游戏游艺设备龙头公司，主业为游艺设备和动漫 IP 衍生品销售， 同时经营游乐场及设备合作运营，已形成完整游戏游艺设备产业链布局。公司游 戏游艺设备销售主业稳健，定增项目或加速动漫 IP 衍生品布局，乘"IP 谷子" 之风打造第二成长曲线。我们预测公司 2025-2027 年归母净利润分别为 1.12/1.70/2.22 亿元，对应 EPS 分别为 0.76/1.16/1.51 元，当前股价对应 PE 分别 为 36.8/24.1/18.5 倍。首次覆盖，给予"买入"评级。 | 日期 | 2025/9/12 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 27.95 | | 一年最高最低(元) | 44.00/14.38 | | 总市值(亿元) | 41.00 | | 流通市值(亿元) | 38.86 | | 总股本(亿股) | 1.47 | | 流通股本(亿股) | 1.39 | | 近 3 个月换手率(%) | 235.53 | 股价走势图 数据来源：聚源 0% 40% 80% 120% 160% 200% ...