不过，杜帅也警示，RWA的发展仍需警惕"创新外衣下的风险隐患"。他结合金融史经验分析，任何金融创新若脱离实体经济需求、忽视风险管控，都可能 陷入投机陷阱。在杜帅看来，当前RWA面临的核心挑战，在于链上与链下资产的"映射真实性"——若底层抵押物无法穿透核验、收益权过度碎片化面向公 众销售，极易重蹈P2P无序扩张的覆辙，将金融素养不足的群体卷入风险。此外，杜帅补充道，跨司法区监管差异、税务会计处理适配、数据隐私保护等问 题，也可能成为制约RWA规模化发展的"隐性壁垒"。因此，他高度认可香港监管层强调的"全额抵押""有序退出安排"，认为这本质上是为创新划定"安全边 界"，唯有守住这一底线，RWA才能真正成为服务实体经济的工具，而非炒作标的。 针对香港金融机构的战略选择，杜帅给出了明确建议。他认为，在这场变革中，"认知先行"是抢占先机的关键——机构需从高层到中层建立对区块链、稳定 币与RWA的系统化理解，明晰其对传统风控逻辑的冲击，避免"为创新而创新"。在资产选择上，杜帅主张优先聚焦标准金融资产RWA，建议通过模块化架 构搭建概念验证（PoC）与沙盒，在实践中积累合规运营经验；在能力建设上，他特别强调复合型人才储备与 ...