以下文章来源于摩斯IPO ，作者摩斯姐 武汉科德斯在连续亏损后被按收益法估值4,700万元收购，却在2024年突然大幅扭亏增利，交易前后业绩和估值方法缺乏合理对接。 扬州胜赛思自2018年被瑞立集团收购后，净利润持续下滑，却在2021年被瑞立科密以123%溢价再次收购，业绩与估值背离明显。发行人还需要进一步解 释。 摩斯IPO . 资本市场的摩斯密码 1月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（简称瑞立科密）即将迎来深交所上会。公司保荐机构为中信证券，拟募集资金15.2亿元。 《摩斯IPO》研究后发现，瑞立科密在冲刺上市前，收购了四家控股股东控制的企业，构成了重大资产重组。而这四起收购案，均存在很多疑点。 瑞立集团在2021年将其内部设立的温州汽科、温州立晨、武汉科德斯和扬州胜赛思这四家公司"卖给"瑞立科密，属于同一控制下重大资产重组。 温州汽科成立仅8个月就被收购，评估采用收益法给出5.28亿元高估值，远高于按净资产法计的1.74亿元，存在拔高估值的嫌疑。并且，温州汽科营收、净 利和总资产在2020‑2023年间大幅波动，2023年营收骤降57.5%、2024年甚至出现负营收，总资产更是从5.59亿元暴跌 ...