地产股重估拉开帷幕，后续怎么看？20260130 摘要 2026 年地产板块大概率向上，但当前政策尚未有实质性改变，财政态 度是关键，去库存和化解风险工作仍在研判阶段，需观察基本面是否展 现积极迹象。 一线城市房价走势需谨慎，虽有积极迹象但尚不能确认企稳，需等待三 四月份传统成交旺季验证，无强力政策或经济预期变化，过程可能不会 一帆风顺。 四季度主动基金全面减配 A 股开发商，深度减持保利、招商蛇口等，增 持港股开发商如华润置地、万象及贝壳，反映资金对博弈地产基本面及 政策风险意愿趋冷。 推荐关注存货充足、质量好的大票如华润、中海、招商蛇口，以及出租 质量高、周转快的标的如建发国际和滨江，新中控股及其母公司新城发 展，以及先发股份也值得关注。 新中控股转型为以商业为主导的轻资产运营模式，先发股份因稳定增长 前景受推荐，未来 2-3 年有望实现商业模式升级，带来戴维斯双击效应。 Q&A 2026 年地产股的整体趋势如何？ 四季度以来基金持仓情况如何变化？ 四季度主动基金持仓显示，A 股开发商全面减配，如保利、招商蛇口等主流公 司均被深度减持。而港股开发商则表现较好，如华润置地、万象及贝壳等持仓 提升明显。这反映 ...