丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 债市会继续定价避险吗？ 报告要点 [Table_Summary] 2026 年 2 月 28 日美国和以色列联合对伊朗发起军事打击，债市后续如何演绎？我们梳理了 2000 年以来 13 次地缘冲突及中美贸易摩擦下的债市。思考框架：1）是否直接涉及国内？2） 冲突是"一次性冲击"还是长期持续从而对影响债市的指标产生深刻影响？历史经验看，未直 接涉及我国的地缘政治事件，影响集中在短期避险阶段，债市预计回归自身主线。当前经济和 政策变化幅度不大，我们维持 10 年期国债利率震荡的观点，短端看央行，套息策略确定性较 大，长端特别是 30 年期国债需关注财政发力与银行承接力，中期需持续追踪通胀变化。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 马玮健 SAC：S0490524080003 SFC：BVN394 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 2026 年 2 月 28 日美国和以色列联合对伊朗发起军事打击，当日，在避险情绪的主导下，10 年 期国债活跃券收益率向下突破 1.8%至 1.79%。为进一步判断此次冲突对债市的后 ...