风险提示： 技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。 报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 大模型进入可执行Agent时代，入口与算力侧同步演进；报告日期：2026.03.22 报告作者： 杨林（分析师），登记编号：S0880525040027 吕浦源（分析师），登记编号：S0880525050002 钟明翰（研究助理），登记编号：S0880124070047 报告导读： 本周，小米、 MiniMax 、 Anthropic 及腾讯 QClaw 继续强化模型 Agent 能力与入口布局，英伟达重启 H200 对华生产、新一代机架"光铜并举"，产业演进持续提 速。 投资建议： 小米与 MiniMax 最新模型进入可执行 Agent 时代，国产大模型加速向任务执行与自我进化升级； Anthropic 与腾讯 QClaw 接入 Telegram 、 Discord 及微信小程序等入口，推动 Agent 向即时通讯场景延伸；英伟达重启对华 H200 生产并推出新一代 Kyber 机架，算力供给与底层架构同步演进。 我们维持计算机板块 " 增持 " 评级。 小米与 MiniMax 近期 ...