中信证券指出，2026年以来，行业发生了很多大事件和变化，推动 白酒行业渠道升级和突破。短期， 白酒龙头企业开始积极拥抱消费者，消费者触达和消费者教育工作热度空前；中部企业适当降价，维持 市场量价平衡；尾部企业停产、出清库存。长期，"以消费者为核心"的渠道协同体系料将成为行业下一 轮周期中核心竞争力，需要企业逐步提升拓客能力、服务能力和场景运营能力。新一轮市场培育下，行 业整体有望受益于本轮新消费者获取和消费者教育提升效果。 ...