2025年10月15日，港股"美容院第一股"美丽田园医疗健康（02373.HK）宣布以12.5亿元人民币的对价， 全资收购上海思妍丽实业股份有限公司。这不仅是2025年中国美业规模最大的一笔收购案，更标志着一 个新时代的到来：行业前三的品牌——美丽田园、奈瑞儿、思妍丽——首次齐聚于同一资本麾下。 交易采用"现金+股份"的支付方式，其中现金支付约8.36亿元，并向思妍丽原控股股东SYL Holding配发 约1579.8万股对价股份，使其成为美丽田园持股约6.28%的股东。 战略图谱：为何是思妍丽？解码12.5亿收购案的核心逻辑 交易达成只是第一步，真正的考验在于整合。市场用股价泼了一盆冷水：收购公告当日，美丽田园股价 高开低走，最终收跌5.43%。这折射出资本市场对巨无霸合并后协同效应能否实现的深层疑虑。 首当其冲的挑战是"品牌协同与内部竞争"。美丽田园旗下已拥有美丽田园、贝黎诗、奈瑞儿等多个定位 高端的品牌，如今再加入思妍丽，难免令人担忧品牌间会左右互搏、争夺客源。 此次收购并非一次冲动之举，而是美丽田园基于清晰的行业判断和自身发展战略，进行的一次精密布 局。其背后，是公司对高端美容市场"赢家通吃"未来的坚 ...