低位的快递存在哪些预期差？20260106 快递公司是否会因业务量下降而面临成本压力？ 快递公司的成本结构中约 50%来自人工成本，30%左右来自运输成本，而折 旧摊销仅占总成本的 10%左右。因此，即使业务量有所下降，也不会对大部分 快递公司的成本造成显著影响。除非业务量减少超过 10%，否则规模效应仍能 保持，总体上不会导致边际上的成本上升。 摘要 流成本上升、电商税合规征收及平台策略转变导致轻巧件和低价单收缩， 刷单现象受遏制，快递行业结构发生变化。 尽管 2025 年下半年快递行业增速放缓，但预计 2026 年将恢复至中高 个位数增长，优质电商将迎来更健康经营环境。 快递公司人工成本占比约 50%，运输成本约 30%，业务量小幅下降对 成本影响有限，除非业务量减少超过 10%，规模效应仍能维持。 反内卷和成本上涨使低价电商减少，利好头部快递公司，龙头公司市场 份额有望提升，估值折价预计在 2026 年逐步修复。 顺丰自 2025 年 8 月调整产品结构，单票价格跌幅收敛，收入和产品结 构改善，预计四季度为业绩拐点，长期投资价值较高。 顺丰专注高盈利业务，如放弃抖音退货件，显示其盈利能力提升的决心。 极 ...