【编者按：ESG年报解读是搜狐财经及价值公司100联合发起的针对各公司ESG报告披露情况的解读专栏。参考上交所《上市公司治理准则》、港交所《环 境、社会及管治守则》等文件，迭代完善各行业ESG星级测评体系标准，并以最新标准为依托，以2024年公司ESG报告为主要数据来源，对公司2024年环境 资源、社会责任及公司管治进行评价】 ——本文为"中通快递" 出品 | 搜狐财经 研究员 | 王晓潇 国家邮政局约谈 10月28日，国家邮政局行政约谈中通快递。监管部门指出，公司经营行为不规范，随意调整运营规则，存在服务质量不高、快递员合法权益保障措施落实不 到位等问题。 图：国家邮政局官网信息 中通快递回应"会严格按照约谈要求，针对涉及的问题，全面排查、全面整改、全网落实。进一步提升服务质量，提升合规经营，提升网点和员工的合法权 益保障"。 就在同一天，抖音电商宣布自10月29日起，将对包括中通快递旗下中通冷链在内的四家物流服务商予以清退，平台商家此后将无法选择上述服务商进行发 货。 根据平台检查，上述服务商存在协助商家绕开平台电子面单系统，直接伪造物流轨迹；或通过拼接正常运单信息，试图掩盖商品并非通过抖音平台发货的事 ...

圆通速递成立于1992年12月22日，于2000年6月8日在上海证券交易所上市，注册地址为辽宁省大连市，办 公地址为上海市。它是国内领先的综合性快递物流企业，拥有广泛的快递网络和高效的物流配送体系。 截至2025年9月30日，圆通速递A股股东户数为3.5万，较上期减少33.33%；户均持有流通A股数量为9.77 万，较上期增加48.93%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股5698.93万 股，相比上期增加156.34万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第十大流通股东，持股2928.79万股， 相比上期减少145.52万股。 国信证券指出，2025年三季度公司业绩增长回暖，业务量增速高于行业，市占率同比提升。行业反内卷带 动单票价格环比回升，单票快递净利环比提升。预计2025 - 2027年归母净利润分别为43.0/49.0/55.1亿元， 分别同比变化 +7%/+14%/+12%，维持"优于大市"评级。 2025年三季度，圆通速递营业收入为541.56亿元，在行业5家公司中排名第2。行业第一名顺丰控股营收 2252.61亿元，行业平均数为771.5亿元，中位数为385 ...

证券日报网讯10月31日晚间，申通快递（002468）发布公告称，公司及控股子公司不存在逾期对外担 保，无涉及诉讼的担保，无因被判决败诉而应承担的担保。 ...

顺丰三季度营收为784亿元，同比增长8.2%，归属于母公司股东净利润25.7亿元，同比下滑8.5%。对于净利润 下滑一事，顺丰在财报中表示，由于公司积极主动的市场拓展策略与必要的长期战略投入，公司在第三季度盈利 出现短期波动。 2025.10. 31 本文字数：2320，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 陆涵之 近期，顺丰、圆通、申通等快递公司发布了第三季度财报。整体看，快递行业规模维持高位运行，同时三季度快 递平均价格企稳回升。此外，无人设备在旺季的大规模应用，也成为新的趋势。 发展呈现差异化 三季度，快递公司呈现出不同的盈利走向。申通第三季度实现营业收入135.5亿元，同比增长13.62%；归属于 母公司股东净利润 3.02亿元，同比增长40.32%。 圆通速递第三季度营业收入为182.7亿元，同比增长8.73%；归属于母公司股东净利润 10.46亿元，同比增长 10.97%。 部分快递公司净利出现了下滑。 快递公司也提及，正通过提高服务质量打造差异化优势。今年，圆通持续完善圆通妈妈驿站布局，截至上半年活 跃驿站数量同比提升 13%。同时，圆通支持加盟商与第三方驿站或智能快递柜等合作，优化末端网络布 ...

发展呈现差异化 三季度，快递公司呈现出不同的盈利走向。申通第三季度实现营业收入135.5亿元，同比增长13.62%； 归属于母公司股东净利润 3.02亿元，同比增长40.32%。 快递公司三季报净利涨跌不一，引进无人设备迎旺季 圆通速递第三季度营业收入为182.7亿元，同比增长8.73%；归属于母公司股东净利润 10.46亿元，同比 增长10.97%。 近期，顺丰、圆通、申通等快递公司发布了第三季度财报。整体看，快递行业规模维持高位运行，同时 三季度快递平均价格企稳回升。此外，无人设备在旺季的大规模应用，也成为新的趋势。 部分快递公司净利出现了下滑。 顺丰三季度营收为784亿元，同比增长8.2%，归属于母公司股东净利润25.7亿元，同比下滑8.5%。对于 净利润下滑一事，顺丰在财报中表示，由于公司积极主动的市场拓展策略与必要的长期战略投入，公司 在第三季度盈利出现短期波动。 韵达第三季度单季营收为126.6亿元，同比增长3.29%。归属于母公司股东净利润 2.01亿元，同比下滑 45.21%。今年上半年，韵达的净利润同比下滑49.19%。 这一变化主要与"以价换量"有关。韵达今年上半年快递服务的营业收入同比增 ...

近期，顺丰、圆通、申通等快递公司发布了第三季度财报。整体看，快递行业规模维持高位运行，同时 三季度快递平均价格企稳回升。此外，无人设备在旺季的大规模应用，也成为新的趋势。 从整体看，快递行业正在向高质量发展迈进。7 月 29 日，国家邮政局召开快递企业座谈会，就促进行 业高质量发展进行座谈交流。 快递公司也提及，正通过提高服务质量打造差异化优势。今年，圆通持续完善圆通妈妈驿站布局，截至 上半年活跃驿站数量同比提升 13%。同时，圆通支持加盟商与第三方驿站或智能快递柜等合作，优化 末端网络布局，创新末端投递方式，打造优质末端配送网络。 也有公司积极发展AI。韵达表示，公司整合了国内多个领先的大模型技术，打造 AI 应用服务中心，通 过深度分析各模型的技术优势，量身定制最优行业解决方案，在客服与仲裁环节研发应用了"微笑系 统""小达机器人"等。 海外业务也成为公司发力的目标。顺丰财报显示，第三季度国际快递及跨境电商物流业务收入同比增长 达到 27%，较上半年增长提速。 发展呈现差异化 三季度，快递公司呈现出不同的盈利走向。申通第三季度实现营业收入135.5亿元，同比增长13.62%； 归属于母公司股东净利润 3. ...

证券研究报告：交通运输 | 公司点评报告 发布时间：2025-10-31 股票投资评级 买入|维持 个股表现 2024-10 2025-01 2025-03 2025-06 2025-08 2025-10 -12% -3% 6% 15% 24% 33% 42% 51% 60% 69% 78% 申通快递 交通运输 资料来源：聚源，中邮证券研究所 行业反内卷政策持续发力，八月起各省区陆续开启提价进程，尽 管提价导致部分低价件挤出，件量增速有所下降，但价格显著改善， 三季度公司业务量 65.2 亿件，同比增长 10.7%，单票收入 2.05 元， 同比提高 2.1%。 l 低价件挤出导致单票成本稍有提高，不改业绩强势 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 15.46 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）15.31 | / 14.67 | | 总市值/流通市值（亿元）237 | / 227 | | 52 周内最高/最低价 | 19.48 / 9.52 | | 资产负债率(%) | 61.3% | | 市盈率 | 22.41 | | 第一大股东 | 浙江菜鸟供应链管理有 | | 限公司 | | ...

顺丰控股 (002352 CH/6936 HK) 证券研究报告 港股通 三季度盈利阶段性承压 2025 年 10 月 31 日│中国内地/中国香港 仓储物流 顺丰控股发布三季报：3Q25 实现营收 784.03 亿元（yoy+8.21%， qoq+1.81%），归母净利 25.71 亿元（yoy-8.53%，qoq-26.63%），低于 我们预期（29.77 亿元）。前三季度实现营收 2252.61 亿元（yoy+8.89%）， 归母净利 83.08 亿元（yoy+9.07%），扣非净利 67.78 亿元（yoy+0.52%）。 归母净利低于预期主因：1）公司速运物流业务采取"先有后优"策略，仍 处在扩大规模阶段，推进结构性降本仍需时间；2）为实现行业化转型，投 入销售资源；3）国际货代业务受国际贸易波动及海运价格显著回落影响。 往后展望，我们看好公司顺利推进速运物流业务结构调优与行业化转型，国 际业务乘中企出海之风不断推进。维持"买入"评级。 速运物流：激活经营显成效，"先有后优"阶段性拖累毛利率 三季度，速运物流业务营业收入同比增长 14.4%；总件量 43.1 亿票，同比 增长 33.4%，增速高于行业 ...

从地区来看，亚太地区被视为关键的增长引擎。报告预测，该地区的复合年增长率将达到10.5%，领先 于北美的6.0%和欧洲的5.9%。到2029年，亚太地区在全球快递市场的份额预计将巩固至45%。 报告分析指出，全球物流巨头的表现出现分化。UPS因运营挑战导致第二季度业绩疲软，并连续第二个 季度暂停发布业绩指引；而联邦快递（FedEx）则报告了自疫情以来最强劲的收入增长，并于9月恢复 了其2026财年的全年指引。 与此同时，报告认为中国物流企业凭借投资组合多元化和效率提升，表现优于大盘。例如，顺丰控股在 2025年上半年实现了创纪录的净利润，而极兔速递（J&T Global Express）则凭借其更广泛的地理布局 在2025年上半年获得了市场份额。 星展银行在报告中表示，现阶段更看好中国物流企业。报告分析，尽管存在贸易摩擦，但在贸易多元化 和强劲的跨境电子商务需求支持下，中国同行正受益于强劲的出口势头。 新华财经新加坡10月31日电（记者刘春涛）星展银行（DBS）31日发布报告显示，尽管全球贸易面临持 续阻力，但全球快递市场有望在2025年至2029年间实现7.9%的复合年增长率（CAGR）。报告特别指 出，亚 ...

【编者按：ESG年报解读是搜狐财经及价值公司100联合发起的针对各公司ESG报告披露情况的解读专栏。参考上交所《上市公司治理准则》、港交所《环 境、社会及管治守则》等文件，迭代完善各行业ESG星级测评体系标准，并以最新标准为依托，以2024年公司ESG报告为主要数据来源，对公司2024年环境 资源、社会责任及公司管治进行评价】 ——本文为"中通快递" 出品 | 搜狐财经 研究员 | 王晓潇 国家邮政局约谈 10月28日，国家邮政局行政约谈中通快递。监管部门指出，公司经营行为不规范，随意调整运营规则，存在服务质量不高、快递员合法权益保障措施落实不 到位等问题。 图：国家邮政局官网信息 中通快递回应"会严格按照约谈要求，针对涉及的问题，全面排查、全面整改、全网落实。进一步提升服务质量，提升合规经营，提升网点和员工的合法权 益保障"。 就在同一天，抖音电商宣布自10月29日起，将对包括中通快递旗下中通冷链在内的四家物流服务商予以清退，平台商家此后将无法选择上述服务商进行发 货。 根据平台检查，上述服务商存在协助商家绕开平台电子面单系统，直接伪造物流轨迹；或通过拼接正常运单信息，试图掩盖商品并非通过抖音平台发货的事 ...