任恒毅 白弘伟 田鹏 王涛 王子昂 市场成交保持高位，市场波动加大，主题交易有所降温，后续料将呈现三大特征：其一，"两会"即 将召开，政策影响因素渐强；其二，外部不确定性提升，叠加年报业绩期来临，市场对科技板块新 催化的反应料将有所钝化；其三，业绩确定性更强的核心资产、估值水平相对低位的消费相关主题 或将更受关注，建议关注悦己经济主题、半导体国产化主题、固态电池主题。从整体看，结构性的 主题行情已经充分演绎，交易量开始从高位震荡回落，市场料将沿着两会政策导向展开，或将向相 对估值水平较低、具有政策补贴预期的消费相关主题切换。从主题环境来看，综合流动性指标和市 场风格特征，预计科技相关主题热度或将回落。从催化因素分析上看，重点关注两会政策信号，尤 其是供需两端的结构性政策；贸易摩擦进一步升级背景下，国产半导体先进制程的扩产周期；产业 化进程愈发明确的固态电池赛道。从重点聚焦选择上，结合市场环境、近期催化、流动性指标研 判，建议关注悦己经济主题、半导体国产化主题、固态电池主题。最后，我们在报告中还梳理了相 关组合供投资者参考。 ▍ A股大势：业绩稳定性更高的核心资产关注度提升。 在经历了过去数周高度的结构化行情之 ...