净利润双位数增长、新业务价值可比口径下同比增长超三成、投资收益同比增长超2倍……中国太保交 出一份"亮眼"的2025年半年度成绩单。 8月29日，在业绩说明会上，中国太保高管团队就市场关心的"三大战略"、寿险渠道建设、权益投资等 问题一一进行解答。从高管团队的回答中可以看出，国内权益资产具备中长期投资价值，保险资金在权 益投资领域面临更多机会。 截至6月末，中国太保总资产约3.03万亿元，较年初增长6.9%；管理资产达37729.61亿元，较上年末增 长6.5%。 寿险明确"2+N"的多元渠道发展策略 中国太保总裁赵永刚在业绩说明会上表示，今年上半年，公司的总资产、营业收入持续提升，营运利 润、净利润、内含价值等核心指标也都保持稳健增长，整体经营延续了稳进兼备的发展态势，高质量发 展的基础进一步的夯实，发展的韧性也进一步增强。 赵永刚进一步表示，基于对市场环境、客户需求、资源禀赋的综合研判，寿险明确"2+N"的多元渠道发 展策略，通过个险、银保、互联网等多元渠道布局，丰富利润的贡献来源，增强价值创造能力。 赵永刚表示，今年以来代理人队伍的核心指标在持续向好，主要体现在四个方面：一是个险队伍规模实 现企稳回升， ...

证 券 研 究 报 告 启明星辰（002439）2025 年中报点评 强推（维持） 营收短期承压，推进"AI+" 事项： 公司发布 2025 年半年度报告：2025 年上半年，实现营业收入 11.33 亿元， 同比下滑 28.03%；归母净利润亏损 0.93 亿元，去年同期亏损 1.82 亿元；归 母扣非净利润亏损 1.64 亿元，去年同期亏损 1.00 亿元。 评论： 风险提示：行业竞争加剧；政策推动不及预期；产品应用不及预期。 | 目标价：21.38 | 元 | | --- | --- | | 当前价：17.48 | 元 | 华创证券研究所 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523040001 证券分析师：胡昕安 邮箱：huxinan@hcyjs.com 执业编号：S0360525080009 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 3,315 | 3,237 | 3,6 ...

大和发布研报称，第四范式(06682)在人工智能领域地位稳固，相信会是"AI+"发展趋势的受益者，管理 层早前公布五年目标，预期至2029年收入将达到200亿元人民币，意味着2025至2029年间年均复合增长 率将达到30%，并预期2029年净利润率将达到8%至10%，指引强于预期。大和重申对第四范式的"买 入"评级，目标价从58港元上调至74港元。因应研发开支高于预期及7月配股后股本增加，该行将2025至 2027年每股盈利预测下调14%至37%，憧憬2027年后长期收入增长率将较强。 ...

智通财经APP获悉，大和发布研报称，第四范式(06682)在人工智能领域地位稳固，相信会是"AI+"发展 趋势的受益者，管理层早前公布五年目标，预期至2029年收入将达到200亿元人民币，意味着2025至 2029年间年均复合增长率将达到30%，并预期2029年净利润率将达到8%至10%，指引强于预期。大和重 申对第四范式的"买入"评级，目标价从58港元上调至74港元。因应研发开支高于预期及7月配股后股本 增加，该行将2025至2027年每股盈利预测下调14%至37%，憧憬2027年后长期收入增长率将较强。 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 29 年 月 日 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 4,519 | 5,022 | 6,254 | 7,797 | 9,749 | | 增长率 yoy（%） | 2.0 | 11.1 | 24.5 | 24.7 | 25.0 | | 归母净利润（百万元） | 496 | 675 | 1,104 | 1,586 | 2,255 | | 增长率 yoy（%） | 14.2 | 36.2 | 63.6 | 43.6 | 42.2 | | EPS 最新摊薄（元/股） | 0.69 | 0.94 | 1.53 | 2.20 | 3.13 | | 净资产收益率（%） | 13.2 | 9.5 | 14.3 | 17.8 | 21.1 | | P/E（倍） | 53.8 | 39.5 | 24.2 | 16.8 | 11.8 | | P/B（倍） | 8.5 | 4.1 | 3.7 | ...

（责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 科创人工智能ETF华夏(589010)紧密跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖全产业链优质企业，兼具 高研发投入与政策红利支持，20%涨跌幅与中小盘弹性助力捕捉AI产业"奇点时刻"。 每日经济新闻 今日截至14:00，AI产业链普遍回调，科创人工智能ETF华夏(589010)下跌2.60%，仍然稳居五日均 线上方，长期成长逻辑依旧，无惧短线回调。持仓股方面，航天宏图涨18.79%，恒玄科技下跌7.15%， 寒武纪下跌6.29%，合合信息、凌云光等跌幅超4%。流动性方面，盘中成交金额超6700万元，市场交投 火爆，"聪明钱"或可逢调整低位买入布局。昨日获得资金净流入3240万元，近5个交易日"吸金"1.19亿 元，备受市场关注。 消息方面，围绕《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，国家发展改革委表示将进一步加大统 筹，与各方一起共同努力 ...

来源：上海证券报 8月27日至28日，华泰证券2025年秋季投资峰会在上海举行，本届峰会以"谋划长远，破卷立新"为主 题，探讨2025年下半程全球宏观与市场展望。为期两天的会程由主论坛以及10场行业分论坛构成，聚焦 数字资产、香港市场配置、AI+、新消费3.0、创新药出海等成长领域机遇。 华泰研究总量团队就当前宏观经济和市场关切话题进行了圆桌讨论。 国内财政政策保持多样性 美国或保持货币宽松趋势 今年第四季度，国内经济政策会否延续积极宽松态势，全球经济增长动能如何判断？华泰证券首席宏观 经济学家易峘认为，今年来，国内积极更加有为的财政政策丰富性超过预期，预计后续财政政策将 以"润物细无声"的方式保持多样性，"十五五"开局之年，稳增长的政策立场有望持续。海外方面，美元 走弱对全球增长动能形成比较大的缓冲，未来美国或保持货币宽松趋势，叠加海外财政政策趋于宽松， 下半年全球增长仍有一定韧性。 易峘还提到，自1970年以来，美元历经五次调整，当前投资者要警惕美元法币公信力的下降，在资产配 置中以更开放的态度，更加积极配置有稀缺性的资产、包括股权资产。 股债性价比略有收敛 中国资产长期重估可期 未来一个季度，市场关心的 ...

上半年，在增储上产与成本管控双轮驱动下，公司油气净产量为384.6百万桶油当量，同比增长6%，再 创历史新高。其中，天然气产量实现146.4亿立方米，增幅高达12%。 同时，中国海油积极与股东共享发展成果。中国海油董事会决定派发2025年中期股息每股0.73港元（含 税），约合人民币0.67元，派息总额约合人民币316.02亿元。 油气净产量创新高 中国海油（600938）油气净产量创新高。 8月27日，中国海油（600938.SH，00883.HK）公布2025年上半年业绩。上半年，受国际油价震荡影 响，公司业绩有所下滑，实现营业收入2076.08亿元、净利润695.33亿元。不过，中国海油克服压力，在 增储上产、严控成本方面成效显著。 值得一提的是，公司旗下亿吨级油田——垦利10-2油田群开发项目（一期）于2025年7月投产。该油田 探明地质储量超1亿吨，是渤海湾盆地凹陷带浅层发现的首个亿吨级岩性油田。一期开发项目主要生产 设施包括新建1座中心处理平台和2座无人井口平台，计划投产开发井79口，预计高峰日产油气当量约 3000吨。 上半年股息支付率达45.5% 作为能源央企巨头，中国海油持续在科技创新与数智 ...

8月27日至28日，华泰证券2025年秋季投资峰会在上海举行，本届峰会以"谋划长远，破卷立新"为主 题，探讨2025年下半程全球宏观与市场展望。为期两天的会程由主论坛以及10场行业分论坛构成，聚焦 数字资产、香港市场配置、AI+、新消费3.0、创新药出海等成长领域机遇。 华泰研究总量团队就当前宏观经济和市场关切话题进行了圆桌讨论。 国内财政政策保持多样性 美国或保持货币宽松趋势 今年第四季度，国内经济政策会否延续积极宽松态势，全球经济增长动能如何判断？华泰证券首席宏观 经济学家易峘认为，今年来，国内积极更加有为的财政政策丰富性超过预期，预计后续财政政策将 以"润物细无声"的方式保持多样性，"十五五"开局之年，稳增长的政策立场有望持续。海外方面，美元 走弱对全球增长动能形成比较大的缓冲，未来美国或保持货币宽松趋势，叠加海外财政政策趋于宽松， 下半年全球增长仍有一定韧性。 易峘还提到，自1970年以来，美元历经五次调整，当前投资者要警惕美元法币公信力的下降，在资产配 置中以更开放的态度，更加积极配置有稀缺性的资产、包括股权资产。 股债性价比略有收敛 中国资产长期重估可期 未来一个季度，市场关心的核心矛盾和主题有那 ...

中证报中证网讯（记者 赵中昊）8月27日至28日，华泰证券2025年秋季投资峰会在上海举行，本届 峰会以"谋划长远，破卷立新"为主题，探讨2025年下半年全球宏观与市场展望。为期两天的会程由主论 坛及10场行业分论坛构成，聚焦数字资产、香港市场配置、AI+、新消费3.0、创新药出海等成长领域机 遇。华泰证券认为，今年第四季度，国内流动性环境预计仍将较为明确；市场在经历估值与情绪修复 后，关注重点将转向企业业绩的兑现情况；整体而言，中国资产的价值重估进程仍在持续，应对其长期 重估趋势保持信心。 华泰证券机构业务委员会主席梁红在致辞中表示，全球资产配置正逐步形成更多元化和分散 化的趋势。国内方面，一系列务实政策推动经济企稳与市场信心恢复，DeepSeek引发全球对中国 科技创新潜力的重估，并在权益、债券、汇率等资产价格上逐步演绎。 在圆桌讨论环节，华泰证券首席宏观经济学家易峘表示，今年以来，国内更加积极有为的财政政策 丰富性超过预期，预计后续财政政策将以"润物细无声"的方式保持多样性，"十五五"开局之年，稳增长 的政策立场有望持续。海外方面，美国关税政策对全球经济增长的冲击目前仍然可控，其中美元走弱对 全球增长动 ...