炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 日前，佛塑科技公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购河北金力新能源科技股份有限公司 （以下称"金力股份"）100%的股份。本次交易对价合计为50.8亿元，其中以发行股份方式支付对价46.8 亿元，以现金方式支付对价4亿元，并向佛塑科技控股股东广新集团发行股份募集配套资金不超过10亿 元。 这一交易被市场视为佛塑科技向新能源赛道转型的关键布局，然而，标的公司金力股份的财务数据、经 营风险及行业环境等多重问题，却为此次收购蒙上阴影。 金力股份近年通过高杠杆融资扩产，导致有息负债规模激增，2023年底资产负债率攀升至53.33%， 2024年9月进一步升至61.05%，远超行业约40%的平均水平。此外，收购方佛塑科技短期借款也显著激 增，2025年一季度短期借款同比增加52.45%。 同时，金力股份的业绩波动性极大，2022年净利润3.64亿元，2023年骤降至1.35亿元，2024年前三季度 仅829万元，濒临亏损边缘。这一"过山车"式表现与其IPO期间的高增长形成鲜明对比，暴露出其盈利模 式的脆弱性。 尽管交易中设置了业绩对赌协议 ...