来源：险企观察 在2025年上半年，当许多保险科技公司仍在资本寒冬中挣扎时，i云保的一则消息引发了市场关注：公 司宣布完成C轮融资，并成功引入加拿大百年金融集团永明金融作为战略股东。这则消息被包装为公司 发展的重要里程碑，似乎预示着新的机遇。然而，与这则光鲜的融资捷报并行的，却是另一系列截然不 同的现实：旗下省级分公司悄然关停、市场流传着打包出售的传闻、为冲击上市所做的努力悬而未决。 这种冰火交织的图景，精准地勾勒出i云保，这家曾经以"颠覆者"姿态出现的保险科技平台，在行业深 度转型与强监管周期下所面临的真实生存状态。表面上的资本认可，难以掩盖其商业模式的深层结构性 缺陷、日益严峻的合规挑战以及模糊不清的未来出路。 商业模式与核心困境：ToA光环的褪色 i云保的兴起，深深植根于其独特的ToA（To Agent，赋能保险代理人）模式。其运营主体保通保险代理 有限公司，通过线上平台"i云保"连接保险公司与海量保险代理人。平台的核心逻辑是，以显著高于行 业平均水平的高佣金吸引代理人入驻，并通过扁平化的"星空计划"组织模式，试图打破传统保险销售的 金字塔结构，让利益更多地向一线销售倾斜。 这一模式在行业上升期和监管存 ...