小牛电动 20251117 摘要 公司第三季度总销量达 46.6 万辆，同比增长 49%，中国市场贡献主要 增长，销量达 45.1 万辆，同比增长 74%，但海外销量同比下降。总收 入同比增长 65%至 16.9 亿元人民币，毛利率显著提升至 21.8%，主要 受益于高端产品组合和渠道拓展。 中国市场表现强劲，高价值车型（8,000 元以上）销量占比超过 10%， 电动摩托车在三四线城市普及，成为关键增长点。公司战略重点在于通 过门店扩张和产品力提升，扩大在低线城市的业务覆盖。 公司推出 FX Windstorm 版本电动摩托车，以独特造型和高性能吸引 Z 世代骑手，首发 5 小时内售出 1.4 万台，GMV 达 6,800 万元。计划 11 月下旬起陆续推出符合新标准的电动自行车，包括 N、M 和 U 系列更新， 以及针对女性用户的新系列。 公司持续投资智能骑行系统、动力总成创新和 IND 平台化等核心技术， 扩展 ABS 和毫米波雷达等安全技术，为高端车型开发辅助驾驶功能，并 与苹果、OPPO 等合作构建智能生态系统。在动力系统方面，推进下一 代技术，如增强动力系统架构和高效电机研发。 Q&A 2025 ...