4. 收集高质量信息，以便对各种方案进行比较和选择。 5. 寻找和选择优秀和/或独特的解决方案。 本文是关于管理决策过程的文章，是菲利普·德克尔教授和乔丹·米切尔教授撰写的关于自我设限型领导 力文章。 管理决策过程中的自我设限 所有领导者都需要做决策——有些决策需要复杂的分析，有些则像抛硬币一样简单。无论哪种方式，领 导者都会面临许多自身局限，这些局限会阻碍他们发挥最佳能力解决问题。 自我设限可能会损害决策的某些方面，例如： 1. 选择问题。 2. 定义问题。 3. 组建决策团队。 6. 决策的执行过程。 7. 监测决策结果。 在这些领域中的任何一个失误都可能导致糟糕的决策结果。任何人只需上网浏览各种"七步模型"，就能 成为这些流程的"专家"，但了解领导者可能采取哪些措施来阻碍这些流程，才是卓越领导力的关键。 导致（糟糕的）管理决策的因素是什么？ 决策可能基于情绪，也可能在未充分考虑其他方案或信息的情况下做出。领导者也可能因为目光短浅、 试图取悦所有人或因害怕承担责任而逃避决策，从而做出糟糕的决定。 基于个人喜好而非机构及其使命做出决策，显然会对所有相关方造成负面影响。好的决策应充分考虑个 人或团队的认知，评 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 今天推荐的这本书是全球首部揭秘柏基投资的权威之作《柏基投资之道》，该书全方位呈现"全球超 级成长股捕手"的投资哲学与核心策略，揭秘了百年耐心资本如何精准押注特斯拉、英伟达、谷歌、 亚马逊、奈飞、阿里巴巴、字节跳动、腾讯、美团、宁德时代等伟大公司。截止12月23日中午，我 们将从粉丝留言中选出3位优质留言赠书。 柏基为何可以穿越周期？柏基的投资之道备受投资界关注，近日，投资人李正、韩圣海推出的全球首 部揭秘柏基投资的作品《柏基投资之道》，为我们全方位呈现柏基的投资哲学与思维工具，其中魔鬼 代言人这一思考工具助力柏基摒除认知偏差，值得每一个投资机构和投资个体参考学习。 摒除认知偏差的影响对投资至关重要，当机构、个人花费大量精力研究一家公司，获得充足的信念并 且付诸投资时，如果有认知偏差的干扰，那就意味着再多努力也无济于事。毕竟，投资不是为了收 集"看起来让自己更正确"的偏见，而是为了获得回报，这需要客观的论证和证据。 魔鬼代言人，消除投资决策中的认知偏差 "魔鬼代言人"是用来帮助投资团队消除认知偏差、客观做出投资决策的工具。投资团队中需要"唱反 调"的角色，用不一样的 ...

二、牛市暴跌的悖论 这些年我最大的感悟就是：牛市多暴跌。2019年创业板那根近8%的大阴线，2020年三根阴线就跌去10%的惨烈场景仍历历在目。这种看似反常的现象背 后，实则暗藏玄机。 人天生厌恶损失的心理特质，使得我们在面对剧烈调整时容易惊慌失措。但有趣的是，这些"牛市的暴跌"往往成为主力资金最好的掩护——既可以是资金出 清的烟幕弹，也可能是洗盘震仓的利器。就像海菲曼那看似完美的财务数据下，谁又能说清机构资金的真实意图？ 三、两个典型案例的启示（一）温水煮青蛙式的折磨 一、北交所新贵引发的思考 昆山海菲曼科技即将登陆北交所的消息，让我这个浸-市场多年的量化投资者不禁莞尔。这家拟募资4.3亿元的高端电声技术企业，其发展轨迹恰似A股市场 那些令人又爱又恨的牛股——表面光鲜亮丽，内里暗流涌动。 看着海菲曼前三季度29.49%的净利润增速和216项专利的技术壁垒，我不禁想起这些年见证过的无数"科技新贵"。它们往往带着耀眼的光环上市，却在随后 的市场波动中让无数散户尝尽酸甜苦辣。这让我意识到：与其追逐热点IPO，不如静下心来研究市场波动的本质规律。 橙色柱体显示的"机构库存"数据始终活跃，证明所有震荡都是主力精心设计 ...

Core Viewpoint - The article discusses the concept of debt resolution, particularly focusing on debt replacement as a mechanism to alleviate debt burdens, exemplified by China's recent proposal to increase local government debt limits to address hidden debts amounting to 12 trillion yuan, marking the largest debt resolution effort in China's history [1]. Debt Replacement Mechanism - Debt replacement involves substituting high-interest, short-term debt with low-interest, long-term debt to reduce interest costs and repayment pressure [1]. - The policy interpretation of debt replacement does not eliminate or reduce the total amount of debt, aligning with the invariance principle in decision theory [1]. Invariance Principle and Framework Effect - The invariance principle states that different descriptions of the same situation should not alter preferences, which is relevant in the context of debt [2]. - The article illustrates how different framing of the same debt scenario can lead to preference reversals, a phenomenon known as the "framing effect" [3]. Research Findings on Framing Effects - Two new types of framing effects were identified in the context of debt repayment: single debt scheme framing effect and paired debt scheme framing effect [4]. - The single debt scheme framing effect shows that even with unchanged due dates and total amounts, altering the description can significantly influence creditors' acceptance levels [8][10]. Paired Debt Scheme Framing Effect - In paired debt schemes, where the total debt amount is fixed but the due dates differ, different framing can also lead to significant preference changes [11]. - The research indicates that using a compressed time frame or different payment frequency can affect creditors' choices between higher interest, shorter-term debt and lower interest, longer-term debt [12]. Practical Implications - The findings suggest that by manipulating the perception of repayment duration through framing, policymakers can encourage desired debt repayment behaviors [14]. - The application of digital technologies and visualization can enhance the effectiveness of these framing strategies, allowing for more precise control over how repayment periods are perceived [16]. Conclusion - The exploration of framing effects provides new insights into decision-making processes related to debt repayment and offers practical tools for improving debt management strategies and promoting economic stability [18].