化债，即化解债务，指政府或企业采取一系列措施来减轻或消除债务负担的操作机制。以阿根廷为例，该国在2001年债务违约后实施了系列债务重组方案。 中国最新的《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》于2024年11月8日由全国人大常委会审议通过，预计涉及规模达12万亿 元，乃是目前中国史上最大一轮债务化解行动。 在众多化债的措施中，最基础且最引起我们研究兴趣的便是债务置换。债务置换通常指以低利率、长期限的新债务置换原本高利率、短期限的旧债务，从而 降低债务利息成本以缓解还款压力。从行为决策理论的视角来看，债务置换的核心在于对时间[限期或到期日（maturity）]有关的操作，即通过新的长期低 息债务替换原有的短期高息债务。值得特别关注的地方在于：债务置换的政策解读是既没有取消债务，也没有减少基础债务的总量。这种对管理和重组现有 债务方法的解读完全符合决策理论中不变性公理（invariance principle）的基本要求。 何为违背不变性公理的框架效应 决策理论中的不变性公理指，对同一事物的不同描述不应导致偏好发生变化。将这一原则应用于"债务"情境，最简单的例子便是将"同一事物"视为"单一 ...